投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)是需(xū)要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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