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第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周(zhōu)四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的(de)持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

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　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获(huò)得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。