随着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了(le)科(kē)技(jì)成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化(huà)、新(xīn)能源、互联网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新药(yào)。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，各个(gè)细分(fēn)行业的beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港(gǎng)股的(de)机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联网领域的(de)机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人(rén)工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为(wèi)数(shù)不多处(chù)于成(chéng)长前期(qī)、对标国际也还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年(nián)一(yī)季度的复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基金(jīn)经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可(kě)再(zài)生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下，随着经济的(de)企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派(pài)。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成(chéng)为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心(xīn)在于(yú)全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技为什么风流女人看指甲术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全(quán)方(fāng)位赋能(néng)传统(tǒng)行(xíng)业，从生产(chǎn)和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这(zhè)是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继(jì)续调整了行业配置(zhì)，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能(néng)技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块(kuài)走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工(gōng)智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用(yòng)领域得到了(le)极大的拓展，模(mó)型(xíng)具(jù)备了(le)强大的通用性。这属于科(kē)技(jì)史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们(men)应该更加重(zhòng)视(shì)这一(yī)领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是(shì)未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机会(huì)。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一轮(lún)科技浪(làng)潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极(jí)学习(xí)和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能的(de)雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也(yě)会努力在火热的(de)行情(qíng)面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少人工(gōng)智能相关(guān)的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声音(yīn)说这次不(bù)一样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情(qíng)的(de)确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都(dōu)是(shì)很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的(de)发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目(mù)标。

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