今年A股(gǔ)市场(chǎng)最为火热的“中特估”板(bǎn)块又(yòu)将迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票(piào)认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集(jí)上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，预(yù)计发行情况较为理(lǐ)想(xiǎng)；其(qí)次(cì)，上述ETF设置(zhì)了(le)发行上限，加上部分(fēn)券商近期对于(yú)基金(jīn)的发(fā)行(xíng)导向转(zhuǎn)为保有(yǒu)量考核，也不(bù)会过份冲刺(cì)首发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，中证国(guó)新央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于(yú)资本市场从科(kē)技领(lǐng)域(yù)、能源产(chǎn)业等(děng)多(duō)维度服务央(yāng)企(qǐ)，强(qiáng)化股东(dōng)回报，帮助(zhù)投资者走进央企、认识(shí)央企，支(zhī)持(chí)央企(qǐ)利用(yòng)资本市(shì)场做强做优做(zuò)大(dà)，提(tí)升(shēng)市场影响力(lì)、号召力(lì)，切实(shí)促进央企上市公司实(shí)现高(gāo)质量发展。

　什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时对外发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告(gào)显示，3只中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发(fā)募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金(jīn)费率也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的(de)，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF的(de)认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于100万份的(de)，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方(fāng)面，广发(fā)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的托管方(fāng)则(zé)是中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了(le)解(jiě)，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于(yú)5月(yuè)11日举(jǔ)办(bàn)“发现(xiàn)央企投资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回(huí)归”业务交流(liú)会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特色估(gū)值体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推(tuī)动央(yāng)企估值(zhí)回归合理水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相(xiāng)关领导将出(chū)席会议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会(huì)议(yì)或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市(shì)场的行(xíng)情主线，包(bāo)括交易(yì)所、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基金(jīn)公司(sī)肯定(dìng)会重点发行，但目前市场(chǎng)上(shàng)也存在(zài)不少央企(qǐ)主题基(jī)金(jīn)，因此预计此(cǐ)次(cì)央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基金公司(sī)人(rén)士(shì)表现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在(zài)券(quàn)商会(huì)参与其(qí)中(zhōng)一(yī)只央企股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并不(bù)会过(guò)度(dù)冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目(mù)前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本(běn)身就(jiù)比较(jiào)好卖；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考核侧重点(diǎn)放在(zài)产品保有量上，同时降低基金首发的考核(hé)权(quán)重。”上述券商人(rén)士称。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在(zài)此(cǐ)次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场，而不是(shì)九只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市场的热门，基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报(bào)了21只央国企主(zhǔ)题基金，易(yì)方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实(shí)、华安、银华(huá)基(jī)金(jīn)等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些产品，积极填补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了(le)中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方(fāng)、银华还(hái)同时上报了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新央企科技引领指数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着这些主(zhǔ)题产品的发行，意(yì)味着，个人和机构投(tóu)资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特色指数、分享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利的便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表示，早在(zài)去年11月，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满提出“探索建立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源(yuán)配置(zhì)功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话(huà)为(wèi)A股市场未来发展和改革指明了(le)方向，成熟完善的估值体(tǐ)系对于资(zī)本市场(chǎng)的价值(zhí)发(fā)现以(yǐ)及资源配置功能的(de)发(fā)挥有重要(yào)作用，也是资(zī)本市场支(zhī)持实体经济(jì)发展的(de)重要基(jī)础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系(xì)”背景(jǐng)之下，央(yāng)国(guó)企估(gū)值重塑的机遇(yù)，行业对这一(yī)领域(yù)的产品(pǐn)积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央国(guó)企(qǐ)主题基金(jīn)，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据一(yī)位基金(jīn)公(gōng)司人士表示，建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，有助于提升市场(chǎng)对国有上(shàng)市(shì)企业(yè)的关注度，对企业估值层面的(de)各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环(huán)境(jìng)下(xià)的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央国企板块(kuài)的投资(zī)逻(luó)辑是比较完备的：一(yī)是央企是(shì)实现国家(jiā)战略(lüè)发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受到(dào)政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是央企(qǐ)作(zuò)为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善中国特(tè)色现代资本市(shì)场下，预计国(guó)资央企(qǐ)有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)业绩为央国企的估值重塑提(tí)供(gōng)了市场认可的基础。从(cóng)盈(yíng)利能力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目(mù)前已超过其他类(lèi)型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企较强的(de)“价值创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央企营业总收入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股(gǔ)仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国(guó)企的(de)发展韧劲。展望未来(lái)，央(yāng)国企上(shàng)市公司质量(liàng)的(de)提升或将成(chéng)为央国企(qǐ)估值(zhí)重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营(yíng)的角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期(qī)领先，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资价值，或更符合(hé)机构投资者、个人养老金等配置(zhì)性的需求。在中国特(tè)色估值体系的推进过程中，央企股(gǔ)东回报(bào)指数具(jù)备较(jiào)好的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回(huí)报指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务院(yuàn)国资委下(xià)属现 金分红或回购总额占(zhàn)总市(shì)值比(bǐ)率较高的50只上市公司证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以反映央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)主题上市(shì)公司证券的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公(gōng)用事业(yè)、石油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料(liào)、房地产、机械设备(bèi)等，前十(shí)大(dà)成份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分红与高回(huí)购央企，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于(yú)主流指数的分红水平(píng)。

　　低估(gū)值：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数当前市盈率约为(wèi)9倍(bèi)，相(xiāng)对于主流指(zhǐ)数表现(xiàn)出更(gèng)低的估(gū)值水平，央企(qǐ)估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定(dìng)保持(chí)在(zài)8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利(lì)水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可选择(zé)网上现金认购、网下现金认(rèn)购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前(qián)3只(zhǐ)产品募(mù)集规模(mó)上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如果(guǒ)募(mù)集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回(huí)报(bào)ETF的费(fèi)用(yòng)如(rú)何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广发旗(qí)下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及(jí)后续做(zuò)市(shì)商(shāng)如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将(jiāng)安排做(zuò)市(shì)商，保障(zhàng)充分的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的(de)基金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三(sān)家基(jī)金(jīn)公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企股东回报指数历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截(jié)至3月31日(rì)，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的(de)表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估值提(tí)升空(kōng)间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性(xìng)更明显(xiǎn)，追求分享(xiǎng)高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持(chí)续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估(gū)值仍处于较低分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中证全指的17.07。自(zì)2014年底至(zhì)今，中证央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向(xiàng)对(duì)比还(hái)是纵向比(bǐ)较，央企整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)与其经(jīng)济(jì)地位并(bìng)不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持下有望(wàng)迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重估或是(shì)贯(guàn)穿全年的主线。从(cóng)券商(shāng)机构(gòu)的对外观点来看，多家券(quàn)商明确表示今年(nián)的(de)投资主线之一就是(shì)央国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续(xù)把握国企价值(zhí)重(zhòng)估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不(bù)受黑天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持(chí)数字经(jīng)济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券(quàn)：数字经(jīng)济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新(xīn)一轮国企改革(gé)和中国特(tè)色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当前(qián)国企价值重估(gū)行(xíng)情有望(wàng)持续并(bìng)形成主线行情。

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