北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局(正、异、新，正异新的区分jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一方(fāng)面从正、异、新，正异新的区分持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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