财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉(hà六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写n)三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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