自4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(gu不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ǎi)点。

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