今(jīn)年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòn桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音g)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因(yīn桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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