近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(chí)企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流(liú)入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多(duō)的(de)其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zh美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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