5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分(fēn)别(bié)控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验(yàn)收的大(dà)型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jì025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ng)利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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