衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联(liá武警能打过特警吗n)储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他武警能打过特警吗们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端武警能打过特警吗表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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