昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌(diē)，内外盘商品(pǐn)期货(huò)全线(xiàn)下跌。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美股三大(dà)指数(shù)集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行(xíng)母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行(xíng)跌(diē)15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价(jià)格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易(yì)员不再完(wán)全押注美联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联(lián)储利率掉期(qī)合(hé)约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅比(bǐ)当前(qián)有效联邦基金(jīn)利(lì)率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易(yì)员(yuán)认为美联储在5月份(fèn)加(jiā)息几(jǐ)乎(hū)是肯(kěn)定(dìng)的(de)，且6月份有可能进一步加息。除了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计(jì)到年(nián)底联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股(gǔ)时段(duàn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白(bái)宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上限问题和(hé)削减支出(chū)捆绑(bǎng)的计划(huà)，要将债务上限上(shàng)调(diào)1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周二，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未(wèi)来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示(shì)，债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的(de)支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限是(shì)国会(huì)的一项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本(běn)永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的(de)恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写(xiě)道：“每一代(dài)人(rén)都要(yào)经历为了民主挺(tǐng)身而出(chū)的时刻，为(wèi)了他们(men)的(de)基本自由挺(tǐng)身(shēn)而出(chū)。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我们完成这项任(rèn)务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称，目前拜登在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的(de)年(nián)龄可(kě)能(néng)受到“持续而(ér)激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的(de)一项民(mín)调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜登(dēng)不(bù)应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国(guó)内各家期货(huò)交易所公(gōng)布劳动节期间有关工(gōng)作安排(pái)，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种(zhǒng)期货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素(sù)、短纤(xiān)期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时(shí)起，上述品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其(qí)他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平维持(chí)不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后(hòu)，在各期货持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单边无(wú)连(lián)续报(bào)价的(de)第(dì)一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约涨跌停(tíng)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相(xiāng)关品(pǐn)种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证金调整系(xì)数根(gēn)据(jù)相应股指期货(huò)的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价(jià)大(dà)跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背(bèi)离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日，全(quán)国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的(de)主要原因(yīn)有(yǒu)四点：一(yī)是短期二(èr)次育肥造成货(huò)源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑(chēng)；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产业(yè)基本(běn)面偏弱的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域(yù)二(èr)次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同时上涨。然(rán)而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大(dà)跌。”华(huá)联期货(huò)生(shēng)猪分(fēn)析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季(jì)度去(qù)产能(néng)不及(jí)预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会(huì)出现(xiàn)生(shēng)猪(zhū)货源紧张或(huò)猪肉紧(jǐn)张的状态(tài)，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农(nóng)业(yè)部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月(yuè)增(zēng)加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集(jí)团化方向(xiàng)发展，而且规模(mó)化占比(bǐ)得(dé)到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏量明显高于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目标细(xì)化为(wèi)“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全(quán)国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此(cǐ)外，从冻(dòng)品(pǐn)库(kù)存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续(xù)入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价(jià)差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价(jià)差(chà)恢(huī)复，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君(jūn)说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生猪消(xiāo)费(fèi)总结为持(chí)续向好发(fā)展(zhǎn)态(tài)势(shì)，政策引导及市(shì)场预期向好，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实(shí)际需求(qiú)却一直不温不火。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的(de)需求大概率将(jiāng)回归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求(qiú)好转主要在于冻品入(rù)库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现明(míng)显(xiǎn)提(tí)升(shēng)，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预(yù)计集(jí)团(tuán)企(qǐ)业出(chū)栏计划或继(jì)续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于供大(dà)于求状态，现货价格“五一(yī)”后或继(jì)续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅(fú)上(shàng)涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘面资金已经提前(qián)反映了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议(yì)投资(zī)者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二(èr)次育(yù)肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据(jù)推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于(yú)10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良好调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上(shàng)行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及(jí)约一个(gè)月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变化多集中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘(pán)面(miàn)带来(lái)了压力；另(lìng)一方面，市(shì)场对(duì)于第二(èr)波新(xīn)冠(guān)疫情可能到来从而降低国内需求(qiú)的担忧(yōu)则进一步加速了(le)盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日(rì)报记者，根据新加坡、日(rì)本等(děng)海(hǎi)外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波及范围预计很大(dà)概率(lǜ)将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)回归基本面(miàn)。从相关因素的(de)梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国(guó)海(hǎi)良(liáng)时期货油(yóu)脂分析(xī)师孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了产地未(wèi)来供需转宽松(sōng)的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上(shàng)一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也显示(shì)出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转(zhuǎn)入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可能放松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧。产地供需(xū)偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环(huán)比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未来整(zhěng)体产量(liàng)可能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出(chū)口大增(zēng)，库存超预期下(xià)降(jiàng)至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西(xī)亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月(yuè)节备货结(jié)束、主要进(jìn)口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库(kù)存则(zé)继(jì)续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将冲(chōng)击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭(guō)文伟(wěi)表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步(bù)入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复(fù)产初(chū)期，且今年4月份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复产利(lì)多(duō)增(zēng)强(qiáng)和(hé)出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累(lèi)库压(yā)力(lì)，棕榈油行情或维持承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节(jié)性中(zhōng)性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)量高(gāo)达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国内(nèi)食(shí)用油峰值(zhí)库存问题(tí)仍(réng)未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目(mù)前已经走负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预计(jì)4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)近月进口(kǒu)严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月(yuè)买船有所增加(jiā)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进一(yī)步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈(chén正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗g)现去(qù)库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)仍将(jiāng)随油脂整体弱势运(yùn)行，有下(xià)破可(kě)能。5月份东南(nán)亚(yà)天气值得关注(zhù)，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰国最为明(míng)显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的大势，国内库(kù)存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕(yù)的(de)预期基本(běn)一致。天气(qì)情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出口(kǒu)需求较差(chà)，未来产地(dì)存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈油价格(gé)丧失竞(jìng)争优势，在豆油(yóu)、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供应压(yā)力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有(yǒu)一(yī)定支撑(chēng)，价(jià)格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需弱(ruò)格(gé)局，叠(dié)加(jiā)全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗