财联(lián)社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价(jià)格本周四一度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内(nèi)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度(dù)更(gèng)快，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的(de)制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环(huán)节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零苏州是几线城市呢售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过(guò)强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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