5k是多少钱 5k是什么意思ong>作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日，国(guó)家(jiā)统计局(jú)公(gōng)布了4月份的通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据：4月份(fèn)居民消费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.1％，工业(yè)生产者出厂价(jià)格同比下降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄，同比涨(zhǎng)幅(fú)回落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降，出行价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同(tóng)比降幅(fú)扩(kuò)大至-3.6％；其中，分项价格(gé)跌多涨少(shǎo)，黑(hēi)金价格(gé)走弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步之遥，是(shì)否到了需要担心(xīn)通缩的时(shí)候？我们认(rèn)为(wèi)“通缩论(lùn)”言过其实：一方(fāng)面，今年初以来(lái)核心CPI有所反弹，意(yì)味着通缩压力(lì)正逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回(huí)升，也指向当(dāng)前经济(jì)仍在温和(hé)修复。下半年随着生猪价格(gé)筑(zhù)底回升、消费需求逐步回暖，物(wù)价水平(píng)有望(wàng)回归正常水平，通(tōng)缩和通(tōng)胀均不构成当(dāng)前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食(shí)品拉低通(tōng)胀(zhàng)，核心(xīn)通胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　4、价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言过(guò)其实，关(guān)注核(hé)心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降(jiàng)幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看，食品项仍是主要(yào)拖累，4月(yuè)食(shí)品价格(gé)环比下降1％、非食品价(jià)格则环(huán)比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比(bǐ)回升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍(réng)是主要拖累。受受生猪产能(néng)充足以(yǐ)及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜(xiān)果大量上市，带动价格分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小(xiǎo)长假出行需求带(dài)动旅(lǚ)游(yóu)价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车(chē)企降价促(cù)销以(yǐ)及国(guó)内油价下降影响(xiǎng)，交通工(gōng)具及(jí)交通工具用燃料(liào)价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大(dà)

　　受国内外市场需求表现偏(piān)弱及国(guó)际大宗商品价格波动影(yǐng)响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期高基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其(qí)中(zhōng)翘尾、新(xīn)涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产(chǎn)资料、生活资料价格环比(bǐ)分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少(shǎo)，黑金(jīn)价格走弱

　　分行(xíng)业看(kàn)，国(guó)际原油(yóu)价(jià)格波动带动国内油煤加工、化学原料(liào)及制品相关(guān)行业价格环比分别下(xià)降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现不及(jí)预(yù)期影响，黑金(jīn)采选及(jí)冶炼、有色采选相(xiāng)关行(xíng)业价(jià)格结束自去年底以来的(de)强势(shì)表现，环比分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在(zài)产能继持续(xù)释放、供给相对充足的影响(xiǎng)下，价格环比续降4％。

　　通(tōng)缩言(yán)过其(qí)实，关(guān)注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步之遥，是否到了需要担(dān)心通(tōng)缩的时候？我们(men)认为，应当(dāng)理(lǐ)性看(kàn)待物价数据，“通缩论”言过其(qí)实：一(yī)方面，去(qù)年下半年核心CPI同比持续(xù)徘徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但今年初以来有所反弹(dàn)，意(yì)味着(zhe)通(tōng)缩压力正在逐步缓解；另一(yī)方(fāng)面，4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回(huí)升，环(huán)比走势均处于正常(cháng)波动区间，也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济(jì)仍在温和修复。往前(qián)看，去(qù)年二(èr)、三季度受疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅(fú)较高(gāo)，高基数或对(duì)今年(nián)后续CPI同比读数(shù)持续造(zào)成扰动。我们认为，应更多关注环(huán)比(bǐ)变动情况以及核心CPI的(de)走势(shì)。而随着下半年生猪需求的回(huí)升(shēng)，以及中央(yāng)猪肉收储(chǔ)工作的开展(zhǎn)，生猪价格有望筑底回升，食品项对CPI的(de)拖累将有所缓(huǎn)解，下(xià)半(bàn)年(nián)物价水平有望逐步回归至(zhì)正常水平、整体将保(bǎo)持温和上涨态势，通缩和通(tōng)胀均(jūn)不(bù)构成当前经济的主要矛盾。

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