五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这(zhè)意味着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最(zuì)终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要(yào)出现(xiàn)的(de)时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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