财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的(de)市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提(tí)不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启后第(dì)一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形(xíng)成了“小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)三(sān)国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人(rén)工小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外(wài)累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学的(de)是巴(bā)菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单(dān)周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的(de)调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需(xū)要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一(yī)个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季(jì)报(bào)定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个(gè)板块短期可(kě)能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的(de)变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和(hé)消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续(xù)修复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需继(jì)续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采取降息操作(zuò)仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不(bù)必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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