“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是(shì)估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国(guó)债价(jià)格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收益率日内升幅(fú)扩大(dà)到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将(jiāng)加息25个基点，6月加(jiā)息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新(xīn)高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布(bù)次日(rì)以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均创去(qù)年4月以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新(xīn)高。

　　国(guó)际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但(dàn)未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三(sān)周来(lái)首次(cì)累跌(diē)，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债收益(yì)率反弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增(zēng)就业(yè)人数而言，美国(guó)劳动力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看到，奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色5月美(měi)国非农新增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月(yuè)新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连(lián)续三(sān)个月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前(qián)持(chí)续收缩的状态吻合。同时她(tā)指出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显示出就业(yè)市场边际降温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是(shì)60年代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就(jiù)业市(shì)场(chǎng)供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降(jiàng)温(wēn)，已经有所缓解，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联(lián)储利率会议落地前(qián)，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行，随着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据(jù)消息人(rén)士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月(yuè)4日(rì)）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)，以(yǐ)提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一(yī)步削减石(shí)油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集(jí)团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告诫投(tóu)机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在年底(dǐ)前自行回升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人(rén)想在欧(ōu)佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议(yì)期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望维持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产的(de)可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部(bù)长们(men)决心避(bì)免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融(róng)稳(wěn)定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布会(huì)上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)。泽连(lián)斯(sī)基(jī)说(shuō)，不是(shì)因为不想，而是(shì)因为目(mù)前(qián)很难。乌(wū)克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰(lán)在成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安(ān)全保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安(ān)全保证，有(yǒu)资(zī)格(gé)成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄(é)新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知(zhī)情人士(shì)的(de)话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北(běi)约的(de)路线(xiàn)图，否则(zé)他将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国(guó)等(děng)北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当(dāng)地(dì)时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期间表示(shì)，德国(guó)不(bù)认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国(guó)在内的(de)其他(tā)一(yī)些北约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪(xù)回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，避免了(le)可能出现(xiàn)的美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美(měi)联储本月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美(měi)元指(zhǐ)数回落(luò)至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的(de)数(shù)据改善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等待新一(yī)轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内(nèi)天胶市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近两个(gè)月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有(yǒu)云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半(bàn)月上(shàng)行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色diǎn)位轻(qīng)易被(bèi)破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息(xī)提振有(yǒu)小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归(guī)来(lái)，市(shì)场传言称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终(zhōng)未(wèi)得到证(zhèng)实(shí)，市(shì)场影响(xiǎng)逐(zhú)步消失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开的新一(yī)季(jì)交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师(shī)童长征表示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称为四大工业原(yuán)料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于(yú)全球(qiú)来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本(běn)身的天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变(biàn)的国(guó)际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡胶的储备其(qí)实是(shì)有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对(duì)于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年(nián)产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的(de)对象是(shì)交(jiāo)割品的(de)话(huà)，性质就不同了。因为目前全(quán)年国产全乳的最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实占到(dào)相当(dāng)全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的(de)反(fǎn)应不(bù)会即刻(kè)见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)胡华(huá)钎告诉记(jì)者(zhě)，目前(qián)全球天然橡胶供应(yīng)进入季(jì)节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国(guó)云南天然橡胶产区(qū)加速恢(huī)复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料(liào)价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润(rùn)也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南(nán)产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应(yīng)相对正常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南部产出(chū)仍在(zài)低(dī)位，本周(zhōu)以及下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计后市(shì)“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是(shì)引(yǐn)发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内(nèi)销(xiāo)市场需求(qiú)表现依(yī)然偏(piān)弱(ruò)，各层级经(jīng)销商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市(shì)较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排(pái)产积(jī)极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工(gōng)小(xiǎo)降，个(gè)别企业因(yīn)内销(xiāo)出货压(yā)力(lì)加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供(gōng)需两弱的(de)格(gé)局中，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不(bù)错的，反映(yìng)国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出，今年国(guó)内(nèi)汽车(chē)市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续(xù)攀升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在(zài)胡(hú)华(huá)钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济(jì)复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主导后市胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数(shù)量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需复苏的逻(luó)辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体来(lái)看，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和(hé)资(zī)金再(zài)次(cì)做多的意愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注(zhù)天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来(lái)新的(de)阶段性行情。（有删减）

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