国内“五(wǔ)一”假期来了(le)，但(dàn)海外市场(chǎng)风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多项(xiàng)重要经济数(shù)据出炉(lú)后，美联储也(yě)将召(zhào)开5月议息(xī)会议，市场普遍预期将继续(xù)加息25BP。在利好利空消息交织下(xià)，节(jié)后市场走(zǒu)势将(jiāng)如何(hé)演绎(yì)？

　　美国(guó)第(dì)一共和银行股价已累计下跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)

　　截至周五(wǔ)收盘，美(měi)国第一共和银行(xíng)的股(gǔ)价收(shōu)跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且(qiě)多次(cì)触发停牌(pái)，原(yuán)因是达成(chéng)救助协(xié)议(yì)以维(wéi)持该(gāi)银行运营的希望在变得渺(miǎo)茫。该(gāi)股今年已(yǐ)下跌90％以(yǐ)上(shàng)。消(xiāo)息人士称，该银行很有可能会被美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公布其第(dì)一季度存款下(xià)降40.8％至1045亿美元后，该银(yín)行股价在接下(xià)来的两天内下跌超(chāo)过60％，创下历史新低。目前包括(kuò)来自美国联邦储蓄保险(xiǎn)公司、财(cái)政部和美联储的官员(yuán)正(zhèng)在与其(qí)他银行(xíng)进行协调会(huì)议(yì)，为第(dì)一共和银行制定救助计划。

　　美(měi)联储(chǔ)反省硅谷银行倒(dào)闭，寻(xún)求大范围(wéi)加强银(yín)行规管

　　在当(dāng)地时(shí)间4月28日公布的(de)内部审查报告中，美联(lián)储承(chéng)认，对于上月(yuè)硅(guī)谷银行(xíng)的倒闭案，美(měi)联储难辞其咎(jiù)，倒闭(bì)既源(yuán)于该行自身风险管理薄(báo)弱，也和美联(lián)储的审查督导行动拖沓有(yǒu)关。

　　美联储(chǔ)认为，银行(xíng)业(yè)审查员未(wèi)能采取有力行动(dòng)解决(jué)硅谷银(yín)行(xíng)越来(lái)越多的问题。美(měi)联储负(fù)责金融业监管的副主(zhǔ)席(xí)巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称，审查员(yuán)未能充(chōng)分认识到，随(suí)着硅谷(gǔ)银(yín)行的规(guī)模扩大、复杂性增(zēng)加，该行变得(dé)有多(duō)么不(bù)堪一(yī)击。他们的(de)确发现了风险(xiǎn)，却没有采取足够的措施，保证该行足够迅速地(dì)解决问题。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷银行(xíng)倒(dào)闭有四(sì)大(dà)成因，其中三点都(dōu)和美联储监管不力有关(guān)。他说，美(měi)联储监管者的错误部分源于，特朗(lǎng)普(pǔ)执(zhí)政时的(de)金融业改(gǎi)革普遍放松了对(duì)中等银行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的监管变得(dé)更宽松。这些(xiē)变(biàn)化体现在降低标准(zhǔn)、增加(jiā)复杂性，以及监管方式(shì)不够自信果断(duàn)，它们阻(zǔ)碍了有(yǒu)效的监管(guǎn)。

　　美联储(chǔ)认为，其银(yín)行业(yè)审查员已经确(què)定了(le)硅谷银行存在导(dǎo)致其倒闭的一大问(wèn)题——利率相关风险，但美联储自身的(de)流程“过于审慎”，侧重在(zài)采取行动以(yǐ)前累积过多的(de)证据。

　　美联储(chǔ)的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)倒闭时，硅谷银行收到31项监管(guǎn)机(jī)构的公开(kāi)审(shěn)查报告(gào)或警告(gào)，数量(liàng)是其他银行的三倍(bèi)。报告称，随(suí)着硅谷银行壮(zhuàng)大，近些年美联储忽视(shì)了范围更广的问题(tí)，比如该行多年来(lái)一(yī)直突破内(nèi)部风险限(xiàn)制，其采用的(de)流动性指(zhǐ)标却显示，存(cún)款(kuǎn)基(jī)础稳定，其利(lì)率相(xiāng)关风险还被评(píng)为(wèi)令人满意。

　　巴尔(ěr)透露，美联储将重(zhòng)新审查，适用(yòng)于资(zī)产超过千(qiān)亿美(měi)元银行的(de)一系(xì)列规定，包括压力测试和流(liú)动性要求，将(jiāng)重新(xīn)评估，怎样监督和监管一(yī)家银行对利(lì)率(lǜ)流动(dòng)性风险的风(fēng)控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭(bì)表明，需要对范围更广泛的银行强化适用的标准(zhǔn)，联储应考虑(lǜ)，让更大范围的(de)银行适(shì)用标(biāo)准和的(de)流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于超过25万美元联邦(bāng)保险上(shàng)限的银行存款，监(jiān)管方的处理(lǐ)方(fāng)。

　　巴尔认为，美(měi)联(lián)储应要求(qiú)更广(guǎng)泛(fàn)的(de)银行考虑到可出(chū)售证券(quàn)的(de)未(wèi)实现损益，以(yǐ)便让银行的资本要求更好地匹配其财务(wù)状况和风(fēng)险。他(tā)暗示，对资本规划(huà)和(hé)风险管理不足(zú)的公司，美联(lián)储可能(néng)增加资本或(huò)流(liú)动性的要(yào)求，或者限制股票回购、股息(xī)支付或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登批(pī)准内华(huá)达州和佛罗(luó)里达(dá)州重大灾难声明

　　据(jù)央视新闻消息，根据美(měi)国(guó)白宫当地时间(jiān)4月28日的声(shēng)明，美(měi)国总(zǒng)统拜登批(pī)准内(nèi)华达州重大灾难(nán)声明，他(tā)下令为(wèi)3月8日至3月19日期间受冬季风暴(bào)影响的地(dì)区提供(gōng)联(lián)邦援助。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗里达州(zhōu)重大灾难(nán)声明，他下令为4月12日至(zhì)4月(yuè)14日期间受严重风暴影响的地区提供联邦援助。

　　联邦援助资金可在成本分(fēn)担的基(jī)础上提供给州(zhōu)政府和符合条件(jiàn)的地方政府以及某些(xiē)私人非(fēi)营利组织，用于受灾害影响地区(qū)的应(yīng)急和修复工作。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国就(jiù)乌克兰农(nóng)产品(pǐn)相(xiāng)关(guān)事宜达成原(yuán)则(zé)性(xìng)协议

　　据央视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧(ōu)盟委员(yuán)会执行副主席东布罗夫斯基斯对外(wài)宣(xuān)布，欧(ōu)委(wěi)会已与保加利(lì)亚(yà)、匈牙(yá)利(lì)、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就乌克兰(lán)农产品相关事宜达成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采取行动(dòng)解(jiě)决欧盟(méng)成员国和(hé)乌克兰农民的担(dān)忧。具(jù)体措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐克(kè)、保加利亚等国撤回针对乌(wū)农产品(pǐn)的单边措施。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜(cài)籽、葵(kuí)花籽等4种农产品(pǐn)实施保障措施。为(wèi)5个受影响的(de)成员国农民(mín)提(tí)供(gōng)1亿欧元的一揽子支持。此外，欧(ōu)盟将(jiāng)继(jì)续推(tuī)进包括葵花(huā)籽油等产品的倾(qīng)销调查(chá)。欧盟(méng)将进一(yī)步确保乌克兰(lán)农产品通(tōng)过欧(ōu)盟通(tōng)道(dào)出口到其他国家(jiā)。

　　美国(guó)滞(zhì)胀困境(jìng)：经济继续(xù)放(fàng)缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最新公布的数据显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物(wù)价(jià)指数同比(bǐ)上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上(shàng)涨0.3％，与(yǔ)市场(chǎng)预期及前值持平。

　　据悉(xī)，剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数是美联(lián)储青睐的通胀指标(biāo)之一。此次公布的数据再(zài)度印(yìn)证了美国通胀(zhàng)的居高(gāo)不下，这加大了美(měi)联储5月再次加息的(de)可能性(xìng)。报告公布后(hòu)，美(měi)国短期利率期货小幅下跌(diē)，反(fǎn)映出5月份加(jiā)息25BP的可(kě)能性(xìng)约(yuē)为90％。

　　就在(zài)此前(qián)一天(tiān)，美(měi)国商务部公布的(de)一季度美国宏观经(jīng)济数(shù)据显示，美国一季度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大幅不(bù)及(jí)市场预(yù)期的2％，且增(zēng)速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布的一季度(dù)核心(xīn)PCE物价(jià)指数年(nián)化环比初值(zhí)升至4.9％，超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向(xiàng)期货(huò)日报(bào)记(jì)者表示，上述数据显示(shì)出美国经济(jì)放缓但通胀(zhàng)水(shuǐ)平依旧高企的滞胀特征。不过，从(cóng)美国GDP折年(nián)数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增(zēng)速较去年(nián)四季(jì)度0.9％的(de)增速(sù)出现明显回暖，显示(shì)出美国经济虽有放(fàng)缓(huǎn)，但韧(rèn)性(xìng)尚存(cún)。

　　“一季度美国GDP数据超预(yù)期(qī)放缓，坐(zuò)实了(le)市场(chǎng)对于(yú)美国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的忧(yōu)虑，再加上目前欧美银行信用危机的(de)尾部效(xiào)应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下(xià)滑，一定程度上削弱(ruò)了美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策的紧缩预期，同时增加(jiā)了下(xià)半年美联储降息的(de)预期。”中(zhōng)信建投期货(huò)宏(hóng)观贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师(shī)罗亮认为。

　　不过，他也表(biǎo)示(shì)，由于反映核心(xīn)个人消费(fèi)支出在内的一季度(dù)PCE通胀数据持续上升，再加上周(zhōu)五晚间公布的3月(yuè)核心PCE数据也(yě)偏强，因此(cǐ)美(měi)联储5月份加息基本不(bù)存在悬念，此(cǐ)次(cì)GDP数据(jù)更多影(yǐng)响的是年中美联(lián)储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或“板上(shàng)钉(dīng)钉”，此次(cì)会议还需(xū)关注什么(me)？

　　金瑞期货宏观贵(guì)金属(shǔ)分析师吴梓杰认为，当前美联(lián)储货币政策面临抑制(zhì)通(tōng)胀以及宏(hóng)观审慎(shèn)两难的抉(jué)择(zé)。随着此前银行(xíng)业危机(jī)的爆发以(yǐ)及一(yī)季度经济的(de)回落，美国当前经(jīng)济(jì)的脆弱性以及下行压力已经持续(xù)增加(jiā)，但(dàn)是一(yī)季度(dù)核心(xīn)PCE同样大(dà)幅超(chāo)过预(日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思yù)期，显示(shì)出核心通胀黏性超(chāo)预期。

　　“对于美联储(chǔ)来(lái)说，这意味着(zhe)进行政策(cè)选择(zé)时不得不(bù)更加慎重。”吴梓杰(jié)预计(jì)，美联储5月大概(gài)率将会保持(chí)加息25BP的节奏，但在记者(zhě)会(huì)上鲍(bào)威尔(ěr)表态或(huò)将更加注重安抚市场情绪日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思，强调对宏(hóng)观风险的把控，且(qiě)对未来加息(xī)的态度(dù)或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目前市(shì)场已经对美联(lián)储(chǔ)5月加息25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴(jiàn)于(yú)此次会议并(bìng)无(wú)最新点阵图和经济展望(wàng)公布(bù)，因此(cǐ)会议重点(diǎn)在于利率(lǜ)决议声明及鲍威尔的会(huì)后发言两方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措(cuò)辞调(diào)整变化情况，特别是能否出现“停止加息”相关(guān)暗示。而在会(huì)后的新(xīn)闻发布会上，需要重点关(guān)注鲍威尔(ěr)对于经济与通胀前景、后续货(huò)币政策以及银行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发的信贷收(shōu)缩(suō)等方面的观(guān)点论述。特别是(shì)如果(guǒ)出(chū)现“停止加(jiā)息(xī)”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市场还是权益(yì)市(shì)场(chǎng)而言，均构成(chéng)短期提振。

　　罗(luó)亮认为，此次(cì)美联储会议需要关注三个方(fāng)面：一(yī)是考虑到(dào)通胀的(de)顽固性，美(měi)联储是否会透(tòu)露其愿意(yì)容忍更高(gāo)水平的通胀；二是(shì)美联储对(duì)于(yú)目前金融以及经(jīng)济风(fēng)险的判断，到(dào)底是短期(qī)风险还是长期风险；三是美(měi)联储未来的货币政策预期(qī)，比(bǐ)如是(shì)否透露(lù)下半年将降息或者不降(jiàng)息。

　　他认(rèn)为，如果美联储依(yī)然偏鹰派，则预(yù)期风险资产将继续回调，美债利率(lǜ)曲线会(huì)加深倒挂的程度(dù)，对市场而言偏(piān)负面；如(rú)果美联储偏鸽派，那市场风险偏(piān)好会(huì)再度上升，美(měi)元(yuán)指数预(yù)计显著(zhù)下(xià)行，贵(guì)金属将领(lǐng)涨资产。

　　吴(wú)梓(zǐ)杰表(biǎo)示(shì)，由于(yú)当前(qián)市场对5月加息25BP已经计(jì)价较为充分，预(yù)计加息结果不会引起市场较大波动，但是对于6月及以后(hòu)偏鹰的政策(cè)预期交易依旧不足。因此，他认为本次会议上需要重点关注美联储声明以及鲍威尔在(zài)记者会上(shàng)对未来政策路径的展望(wàng)。“尤其是(shì)如果美(měi)联储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市(shì)场或将面(miàn)临较大的(de)冲击，相(xiāng)关(guān)风险资产有意外下跌的风(fēng)险(xiǎn)。”他说(shuō)。日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思>

　　贵金属市场面临涨跌两(liǎng)难(nán)局面

　　近期(qī)美元指(zhǐ)数持稳，贵金(jīn)属行情则表现(xiàn)乏力(lì)。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市(shì)场对于美联储(chǔ)货币政策迅速转向的乐观(guān)预(yù)期出现一定(dìng)修(xiū)正(zhèng)，贵金属市场出现高位振荡调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下(xià)来(lái)看，他认为贵金属市场在利多、利空因素间来(lái)回拉扯。利多(duō)因素方面，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息临(lín)近(jìn)尾(wěi)声，对贵金属价格的压制边际减(jiǎn)弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而(ér)未决以及银行业风险(xiǎn)事(shì)件余波反复，不断激发市场避(bì)险情绪。从更为宏(hóng)观(guān)的角度来看，全球“去美(měi)元(yuán)化”方兴(xīng)未艾，各国央行强化黄金资产储(chǔ)备(bèi)功(gōng)能(néng)，使(shǐ)得央行“购(gòu)金潮”经久不息。上述种(zhǒng)种因素(sù)均(jūn)对贵金属价格形成支(zhī)撑。

　　而利空因素(sù)主要(yào)是，市场(chǎng)和美联(lián)储对于(yú)后续货(huò)币政策之间的预期差，以及美国经济层面的韧性犹存(cún)。“特(tè)别是就业市场尽管过热态(tài)势有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)无论是新增非农就业(yè)人数(shù)还是(shì)失业率指标，还远未触及经济(jì)衰退(tuì)以及美联(lián)储(chǔ)货币政策转向的阈值(zhí)区间，这极有可能(néng)造成通胀回归波(bō)折反复(fù)，进而引(yǐn)发美联(lián)储货币(bì)政策前景预(yù)期摇摆。”他(tā)说。

　　他预(yù)计(jì)，在5月美联储(chǔ)议息会议落地后的一段时间内(nèi)，市(shì)场(chǎng)仍然会延续(xù)上述(shù)的修正走(zǒu)势，美联储还需在更多数据指(zhǐ)引(yǐn)以及银行风险事件(jiàn)落地后，再(zài)相机作出(chū)政策(cè)调整，而在此(cǐ)之前预计仍会延续当前(qián)“走一步看一步”的(de)决策思路。而市(shì)场对于年内降息(xī)的乐观预(yù)期的修正(zhèng)空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属市场的(de)逻辑有两条主线(xiàn)：一是美国经济是(shì)否会陷入(rù)衰退，二是全(quán)球贸易结算体系下美元的趋势压力。“过去(qù)20年，贵金属价格主(zhǔ)要锚定的是(shì)美债(zhài)实(shí)际利率的变化，但是(shì)最近这种联系正在脱钩，央行购金以(yǐ)及美元(yuán)结算体系的变化使(shǐ)得(dé)贵金属获(huò)得了越来(lái)越多的金融溢价。”整体来看，他认(rèn)为目前贵金(jīn)属多头(tóu)驱(qū)动的逻辑还没结(jié)束(shù)，且近期的表现(xiàn)也是易(yì)涨(zhǎng)难跌。从资(zī)产配置(zhì)的角度来看(kàn)，仍推荐将贵金(jīn)属作为多头配置(zhì)。

　　“当(dāng)前(qián)贵金属市场已(yǐ)经表现出(chū)了一定程度的(de)易涨难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美国经济下行以(yǐ)及欧美(měi)银行业(yè)风(fēng)险带(dài)来(lái)的避(bì)险情绪对(duì)贵金(jīn)属价(jià)格(gé)仍有(yǒu)一定(dìng)支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高位(wèi)带(dài)来的加(jiā)息预测，未能对贵金属形(xíng)成有(yǒu)力的回落(luò)压力(lì)。因(yīn)此，他预计贵金属市(shì)场整体仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主(zhǔ)线将回(huí)归通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前市场对于美联储(chǔ)降(jiàng)息的预期仍(réng)大幅领(lǐng)先(xiān)美联储的官(guān)方(fāng)预(yù)期，预计在高通胀压力(lì)下，市场对降息预期的修正或将带来金银价格的进一步(bù)回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国(guó)内(nèi)“五一”长假开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数(shù)据(jù)较多，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)情绪波澜起伏，同时基本(běn)面(miàn)因素(sù)也(yě)多空交织，海外(wài)市场容易出现(xiàn)巨幅波动。同时，国(guó)内“五一”假期(qī)结(jié)束(shù)后，市场将直(zhí)面美联储5月(yuè)利率决议落地，他预计美联储会议结果或(huò)将偏鸽，因(yīn)此推荐节后逐渐增加风险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴(jiàn)于国(guó)内(nèi)‘五一’假期跨越5月美(měi)联(lián)储议息会议等重要事件(jiàn)，加(jiā)之银行业危机(jī)及(jí)债务上限(xiàn)问(wèn)题悬而未决(jué)，投资者要防止(zhǐ)过(guò)分押(yā)注引发的风险(xiǎn)。假期(qī)后可关注(zhù)贵金属(shǔ)回落企(qǐ)稳情况，可以(yǐ)逢低(dī)布局多(duō)单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一(yī)”假期(qī)恰逢(féng)海外美联储会议这一(yī)关键时间节点，投资者若保留头寸过节，则要(yào)保持(chí)头寸有足够安全边际，以(yǐ)防“黑(hēi)天鹅”事(shì)件带来冲击。他(tā)表示，节后贵金属或将迎来更加明确的(de)方向(xiàng)性行(xíng)情(qíng)，可根据美联储议息会议给出的指(zhǐ)引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思