美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多(duō)位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上浇油(yóu)的第(dì)一(yī)地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科(kē)技以(yǐ)及生物(wù)医(yī)学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就(jiù)通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市(shì)波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户(hù)上的钱(qián)的安全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明(míng)对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞击(jī)了(le)该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会议(yì)，决定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专女生工资多少算正常，女生工资多少算正常'>女生工资多少算正常，女生工资多少算正常家预计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五(wǔ)一(yī)”假期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势(shì)更(gèng)多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下，美(měi)国(guó)经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来(lái)的(de)风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景下，宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低(dī)的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对(duì)沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青(qīng)生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预(yù)期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯开工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工(gōng)较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工(gōng)率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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