近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(元电荷e等于多少？huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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