投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢AI产(chomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢hǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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