今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng为什么懂手机的人都不用华为)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创为什么懂手机的人都不用华为今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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