踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)马斯克会加入中国国籍吗元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，201马斯克会加入中国国籍吗7年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(z马斯克会加入中国国籍吗hì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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