分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者(zhě)投资者(zhě)人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机构或者金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生(shēng)重大(dà)不(bù)利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任(rèn)一(yī)条(tiáo)件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的(de)符合重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余额宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品(pǐn)合(hé)规性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相(xiāng)匹配(pèi)的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的(de)主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗良机(jī)，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了(le)重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)遵(zūn)循长期稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面(miàn)的能力水平(píng)与重要(yào)货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，重要(yào)货币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关(guān)人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资(zī)格的同一(yī)商业银(yín)行发行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额(é)申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)管理费、托管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部(bù)分货(huò)币市场基(jī)金(jīn)规模较大(dà)、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的(de)流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的(de)限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出(chū)现2016年(nián)部(bù)分货币市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗机(jī去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗)制方面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综(zōng)合评估重要货币(bì)市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风(fēng)险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市(shì)场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实(shí)施对于(yú)投资(zī)者(zhě)有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基(jī)金规模较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资(zī)产安全(quán)要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》施(shī)行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

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