近日(rì)，广发(fā)、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点题英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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