消费复苏的(de)强烈信号下，美妆(zhuāng)市场(chǎng)还没有(yǒu)真正等来中国消费(fèi)者(zhě)的回归(guī)。

　　国际美(měi)妆(zhuāng)巨头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截至3月31日的三个月内，集(jí)团净(jìng)销售额同比下滑(huá)12％至37.5亿(yì)美元；净(jìng)利润从上年同期的5.58亿(yì)美(měi)元(yuán)大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩(jì)下(xià)滑主要(yào)归因于中国、韩国等亚洲(zhōu)地(dì)区旅游零售恢复缓(huǎn)慢导(dǎo)致库(kù)存高企，在打折(zhé)清理库(kù)存的同时，渠道的(de)补货订单(dān)也有所减少(shǎo)。据管理层透露，本季度全球旅游(yóu)零售有(yǒu)机销售额就(jiù)下降了45％。

　　这已(yǐ)是(shì)雅诗(shī)兰黛业绩下滑(huá)的第四个财季(jì)。2023财年前三财季，雅诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿(yì)美(měi)元(yuán)；净利润(rùn)同(tóng)比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首当其冲。

　　这一(yī)局面(miàn)不(bù)会很快扭转。该(gāi)集团首席(xí)执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比我(wǒ)们(men)预(yù)期的更不稳定，其他(tā)地区更加缓(huǎn)慢，第四财(cái)季的不利因(yīn)素比我们(men)2月份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不(bù)再次(cì)下(xià)调全财年业绩预期。据预计(jì)，2023财年(nián)雅诗(shī)兰黛(dài)集团净销售额同比下降10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录(lù)地暴跌(diē)超(chāo)21％，直接(jiē)从245美元/股左右跌破(pò)200美(měi)元/股。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股价回升(shēng)至(zhì)203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿(yì)美元。但和年初相(xiāng)比，该股票(piào)股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅(fú)已近20％，市值蒸发逾百(bǎi)亿美元。

　　押注(zhù)旅游零售，零售(shòu)商却在清库(kù)存(cún)

　　作为跨国美(měi)妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)已深(shēn)耕(gēng)超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零(líng)售渠道，曾以高速增长的态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据(jù)媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)通(tōng)过该渠道每年触(chù)及超过30亿(yì)消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动(dòng)雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据(jù)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团方面透露，基于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速增长(zhǎng)，去年(nián)7月在海(hǎi)南发生新冠疫(yì)情(qíng)时，集团与零售商(shāng)均(jūn)对疫后(hòu)的市(shì)场恢复信心十足，采购了大量产品(pǐn)。但(dàn)此后(hòu)因恢复不(bù)及(jí)预期，导(dǎo)致该渠道库存(cún)高企，零售商(shāng)目前仍在一边(biān)清理库存，一边(biān)减少采购量，最终(zhōng)导致业绩问题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠道何(hé)以(yǐ)撼动整个集(jí)团业绩(jì)？从全(quán)球旅游零售业(yè)务来看，2004财(cái)年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售额(é)约占全年销售(shòu)额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过集团销售额的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道在雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和(hé)护发等整个品类(lèi)渠道中市场(chǎng)份额领(lǐng)先(xiān)。

　　随着海(hǎi)南离(lí)岛免税(shuì)在疫情期间快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，中国旅(lǚ)游零(líng)售市场对(duì)于雅诗兰黛集团更是(shì)举足轻重。2022财(cái)年报告指出，集团(tuán)最大(dà)的客(kè)户就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为(wèi)如(rú)此，海南旅(lǚ)游零售渠道的疲软就直(zhí)接(jiē)导致了在第三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛护(hù)肤品类(lèi)净销售额从2022财(cái)年的23.95亿(yì)美(měi)元暴跌(diē)17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰(lán)黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌的(de)净销售额均有所下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年里虽然海南旅游客流在增加，但(dàn)是(shì)该市场(chǎng)的美妆消费(fèi)转化却远不及预期。此外时代(dài)财经(jīng)注(zhù)意到(dào)，雅诗兰黛旅游零售渠道商品的(de)“地板价”一直以来被不(bù)少消费者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本(běn)免税渠道(dào)的大量(liàng)商品通过保税(shuì)仓形(xíng)式流入中国市场，在(zài)库存饱和(hé)、直播、离岛免税(shuì)等多方因素带动(dòng)下(xià)，各渠道(dào)竞争激(中国一共有多少万亿钱jī)烈，许多明星产品在市场上价格“击穿地板”。雅诗兰(lán)黛集团旗下的品牌雅(yǎ)诗(shī)兰黛与倩碧就(jiù)是其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团旅游零(líng)售(shòu)业务内部的控(kòng)制度和话语(yǔ)权提出质(zhì)疑。今年初，雅(yǎ)诗兰(lán)黛等国际美妆(zhuāng)纷纷提升售价，同时伴随(suí)的还有旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩，这从一(yī)定程度上也阻碍(ài)了(le)消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困(kùn)境也并(bìng)非(fēi)个例。今年以来，其他美妆集(jí)团(tuán)也没有等(děng)到(dào)中国(guó)消费者(zhě)如预期(qī)那般回(huí)归。

　　截至(zhì)3月31日，宝(bǎo)洁(jié)在中国最新财季有机(jī)销售额同(tóng)比增长2％，但旗下王牌(pái)化(huà)妆品牌(pái)SK-II因游客未(wèi)大规(guī)模(mó)回(huí)归(guī)而在旅游零售(shòu)渠道的(de)销售额有所下(xià)降。

　　“想到(dào)惨(cǎn)，没(méi)想到这么惨。”一位国际美妆品牌内(nèi)部人士对时代财经形容(róng)今年以来的市场情况。另据多(du中国一共有多少万亿钱ō)位(wèi)美妆行业人士透露，今年(nián)一季度品牌销售平平，美妆消费复苏不及预期(qī)也成为共(gòng)识(shí)。“经济大环境不(bù)好，化妆品成为可以(yǐ)缩减的(de)支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季指出，中(zhōng)国所在的北亚市场在集团增速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线下(xià)的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头(tóu)部美妆公司贝(bèi)泰(tài)妮(nī)在今年一(yī)季度营收和净利润增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩减。一位国际(jì)美妆巨(jù)头代工厂(chǎng)内部人(rén)士表示，“比(bǐ)去年好，但生(shēng)意没有预期的那(nà)么(me)乐观(guān)。”而这(zhè)个差距主要反(fǎn)映在(zài)订(dìng)单数量上。

　　值得关注的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情三(sān)年依(yī)托直(zhí)播而猛增(zēng)的线(xiàn)上销售彻底“哑火”。

　　据(jù)华(huá)福(fú)证券研报(bào)，今年1-3月(yuè)淘系销售(shòu)口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝(lán)之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量均(jūn)同比录得双位数下(xià)滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销(xiāo)售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面，华熙(xī)生物的润百颜，贝(bèi)泰(tài)妮的薇(wēi)诺娜，上海(hǎi)家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊(fāng)等(děng)都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华福(fú)证券

　　在(zài)某国际(jì)美妆集团(tuán)电商部门工(gōng)作(zuò)的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增(zēng)长贡献多来源于(yú)几个头(tóu)部(bù)品牌，“因为前几年直播美妆(zhuāng)腾飞，品牌目标原本高得离谱，高得我都想(xiǎng)摆烂了。我们品(pǐn)牌去年（销售）比前年涨60％，但今年(nián)的全年目(mù)标(biāo)比去年实际达成同(tóng)比下降10％。集(jí)团还有(yǒu)一些品牌也在降标。”

　　她(tā)还(hái)指出，因为销售疲软(ruǎn)，今年(nián)以来(lái)品牌的各(gè)项费用均有缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动费、赠(zèng)品费，以(yǐ)及参与电(diàn)商平台满减活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据(jù)一(yī)名纯净美妆品牌市场人(rén)员(yuán)透露，“一季度销售目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是(sh中国一共有多少万亿钱ì)现在品牌(pái)方都(dōu)发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求也(yě)变高(gāo)了。我们线(xiàn)上的(de)投放(fàng)费用几乎(hū)是从1到0，去年计划还(hái)做了明星投放(fàng)、达人投放(fàng)，今(jīn)年本来有(yǒu)计划，但现在全部停(tíng)止了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正(zhèng)回暖？目(mù)前鲜少有人能给(gěi)出(chū)明确答(dá)案，“静观其变”成(chéng)了不(bù)少(shǎo)业内人士对当下市场的判断。年初(chū)的各公司的涨价策(cè)略(lüè)显然未能(néng)解决根本问题，与此同时有公司(sī)毅然选(xuǎn)择加码供应链(liàn)投(tóu)资，以缩短市场反应周(zhōu)期；有(yǒu)公司选(xuǎn)择收(shōu)购潜力品牌，创造增长引擎；还(hái)有公司(sī)则重押线下专柜，深入低线城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消费(fèi)者们首先奔向餐饮、旅(lǚ)游等典型的线下消(xiāo)费场景，而美妆领域(yù)似乎无法(fǎ)享受(shòu)到这场(chǎng)消(xiāo)费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国一共有多少万亿钱