北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)召开年(nián)度股东大会(huì)。公(gōng)司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事(shì)长——99岁的(de)查理·芒格先生(shēng)，一(yī)边(biān)吃(chī)喜(xǐ)诗糖(táng)果，一边回答了(le)来自全球投资(zī)者5个多小(xiǎo)时的互动提(tí)问。

　　在这(zhè)次股东会中，两位奥马哈“先知”再度和投(tóu)资者分享了投资、成功以及长寿的秘诀，并就市场关注(zhù)的(de)AI、新能源、美(měi)国银行危机、苹(píng)果以及(jí)公(gōng)司“接(jiē)班人(rén)”等热点(diǎn)话题进行了探(tàn)讨。

　　例如，巴菲特在股东会(huì)上表示，他和芒格依然高度看好(hǎo)苹(píng)果公(gōng)司。“如果让消费者选择，是放弃第二(èr)台车，还(hái)是(shì)放弃iPhone，我想大多(duō)数人会放(fàng)弃(qì)第(dì)二辆车。这(zhè)是消费者行为对苹(píng)果公司带来的机(jī)会。”

　　同时，也谈到(dào)了台积电在产业链中的重要(yào)位置。巴菲特认(rèn)为(wèi)，“目前没(méi)有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)可以与(yǔ)台积电相(xiāng)比拟，这家公司拥有非凡(fán)的领(lǐng)导地(dì)位(wèi)。”

　　为(wèi)了(le)让读者能够在第一(yī)时(shí)间获取本次股东会最(zuì)新观点，筛选出(chū)40条核(hé)心精华(huá)内容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背(bèi)后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比后者好许(xǔ)多(duō)

　　会(huì)上，巴菲特说(shuō)，“伯克(kè)希尔买卡车加(jiā)油(yóu)站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是(shì)一(yī)个分成(chéng)三个阶段的交易，第一(yī)个阶(jiē)段价格(gé)很好，第二个阶段由于他们去年优异(yì)的业(yè)绩对(duì)卖家(jiā)很有利。

　　自从我们在 2017 年购买了Pilot 的股(gǔ)份以来，这部分股份已(yǐ)进行了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯(bó)克希尔将(jiāng)购买Pilot的额外(wài)权益(yì)，这(zhè)将使(shǐ)我们的所(suǒ)有(yǒu)权(quán)提高到80％，并导致(zhì)我们在财务报表中充(chōng)分整合(hé)Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不太合理，Pilot的选址(zhǐ)要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望能够(gòu)拥有多个

　　具备沃尔玛一(yī)样分销能(néng)力的分销商

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有很多(duō)产品供应(yīng)给(gěi)它，但有些产品很(hěn)难让人(rén)们只去沃尔(ěr)玛购买(mǎi)，我们也(yě)会把产品的分销渠道多元化(huà)，我们希望能够拥有多个具备(bèi)沃尔玛一样分(fēn)销(xiāo)能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然(rán)有101年的(de)历史，

　　但其魔力(lì)也不是无限的

　　再谈(tán)自身钟(zhōng)爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前面临的(de)问题不在(zài)于是否开(kāi)新(xīn)店。我和查理为了把这个品牌(pái)推向全(quán)球做过很(hěn)多尝试，每次我们(men)都是在(zài)最初觉得走对(duì)了方向，但后来发(fā)现(xiàn)还(hái)是(shì)不行。喜诗糖(táng)果有101年(nián)的历(lì)史，虽然有自己的(de)魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题(tí)比较多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是(shì)一(yī)个（经(jīng)营）非常困(kùn)难的行业，是(shì)（竞(jìng)争）非常严峻的行业。“举个例子，假如疫情(qíng)前有70％的业务(wù)，随着疫情的来临，客流量减(jiǎn)少(shǎo)了，但(dàn)电影院不能减(jiǎn)少(shǎo)影片供应，也不(bù)能减(jiǎn)少(shǎo)其他(tā)消(xiāo)耗品(pǐn)供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收购动视暴雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非(fēi)常出色(sè)了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售动视暴(bào)雪(xuě)股(gǔ)份是(shì)否影响到了(le)微软对其的收购？对(duì)此，巴菲特(tè)回复：“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)所(suǒ)有监管(guǎn)要求下应(yīng)披露的事项都已在13-F或10Q文件里写明(míng)了(le)。至于微软，我认为他们已经做得非常出(chū)色了，为了达(dá)成这笔收购(gòu)，微(wēi)软与英国有关部门积极地(dì)进行(xíng)了合(hé)作，但这(zhè)并(bìng)不代表他们(men)最终一定会成功，这也不是愿意(yì)多花钱就(jiù)能(néng)解决(jué)的问题。我(wǒ)还不清楚最终结(jié)果会如何，但即(jí)使这笔收购最(zuì)终(zhōng)没有成功，也不代表微软或动视(shì)暴(bào)雪有(yǒu)任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度(dù)肯定苹果(guǒ)公司，

　　其在伯克希(xī)尔持(chí)仓占比已(yǐ)超过了能(néng)源业务

　　在股东大(dà)会(huì)上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他(tā)说，“苹果公(gōng)司(sī)在我们(men)仓位中的占(zhàn)比超过了(le)能源业(yè)务(wù)。虽然(rán)我们持有苹果(guǒ)的股(gǔ)份(fèn)占比不高，但每(měi)年的权(quán)重都在增加。我不(bù)懂手机，但(dàn)我能(néng)看明白消费(fèi)者的习惯。如果让消(xiāo)费(fèi)者(zhě)选是(shì)放弃买手机还(hái)是(shì)放弃买汽(qì)车，我(wǒ)想(xiǎng)很(hěn)多(duō)人(rén)会选放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道未来趋(qū)势会如何发展，但我们知道什么是正(zhèng)确的价(jià)格，我们可以在消费者(zhě)行为方(fāng)面(miàn)做一定的预测(cè)，以及它对企业的(de)威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特：在买第(dì)二辆车和买iPhone之(zhī)间选择，多(duō)数(shù)人可能会选择放弃买(mǎi)车(chē)

　　有(yǒu)投资者(zhě)对于苹果占伯克希尔组(zǔ)合的35％表示担忧，认为这(zhè)已经接近了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你的美(měi)元是好的。”以此来表(biǎo)示(shì)，这笔投资是没问(wèn)题的(de)，甚至是非常有(yǒu)机会的。“铁路(lù)、能源和喜诗(shī)糖果等都是生意，而苹果(guǒ)的商(shāng)业模式更好。消费者花钱的时候都(dōu)有自己(jǐ)的喜(xǐ)好，有些人会花1500美(měi)元买一(yī)部手机(jī)，同样(yàng)，也(yě)有(yǒu)人花3.5万美元买第二辆车(chē)。我(wǒ)认为，如(rú)果他们要么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃他们(men)的iPhone，我(wǒ)想，他们会放弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯(xīn)片行业台积电拥有非凡的领导地位(wèi)

　　《红周刊》事前发送(sòng)了提(tí)问，想了解(jiě)伯克希尔在一(yī)个(gè)季(jì)度内快速买入卖出台积(jī)电的原因。在问答环节，巴菲特对(duì)此进(jìn)行(xíng)了说明，在(zài)他看来台(tái)积电是世(shì)界范围内管理最完善且最重(zhòng)要的公司之一，即使是5至20年后也不会变(biàn)。

　　“我重估(gū)过，尽管很多人想要(yào)提高美国的(de)芯片产能(néng)，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区。我们通(tōng)过Allegheny购(gòu)买(mǎi)的一家子(zi)公司参与了亚利桑那州的(de)部(bù)分芯片(piàn)工作，但至少在我看来(lái)，目前我们没(méi)有(yǒu)一家(jiā)公司可以与(yǔ)台积电(diàn)比拟(nǐ)，这家公司拥(yōng)有非凡的领导地位(wèi)。何况(kuàng)它们还拥有一(yī)位(wèi)91岁(suì)的创(chuàng)始人，这家公(gōng)司非常棒。”

　　关于(yú)电(diàn)动车

　　09.

　　巴菲特(tè)：马斯克高(gāo)估了自己，

　　可他(tā)是天才

　　有观众问巴菲特，你是否认(rèn)为埃隆·马斯克(kè)高估(gū)了自己？巴(bā)菲(fēi)特的回答是，“是的，我(wǒ)认为埃隆·马斯(sī)克高估了自己，但他很有才华。所以，他高估了(le)一个不需要高估就能成为天才的人(rén)。他真的很聪明，我想他的智商(shāng)可能(néng)会超过170。”

　　“他(tā)梦想完(wán)成一些（伟大的）目标(biāo)，他喜欢接受不可能(néng)的(de)目标(biāo)。我们的不同之处在于，我(wǒ)想要(yào)的不多，我在(zài)寻找简单、确定性高的工作(zuò)，我(wǒ)不想要那么多的失败。但埃隆(lóng)·马(mǎ)斯克需要狂(kuáng)热，致力于解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我现在的生活(huó)方(fāng)式，我(wǒ)不喜欢和他在一(yī)起，他也不喜(xǐ)欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动(dòng)汽(qì)车(chē)即将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新(xīn)能源和(hé)汽车厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理(lǐ)都觉得，汽车行(xíng)业太(tài)艰难了。例如福特(tè)汽(qì)车(chē)公(gōng)司，曾(céng)经亨利·福特看起(qǐ)来拥有整(zhěng)个世(shì)界，但20年后(hòu)，他们正在赔(péi)钱。前几天，我读了通用汽车公司1932年的年(nián)度(dù)报(bào)告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商，而当时人口(kǒu)大约是1.2亿左右(yòu)。现(xiàn)在美国(guó)有3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个(gè)经(jīng)销商。此外，美国的汽(qì)车公司还会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格补(bǔ)充道，“但事实(shí)也并非如(rú)此，法拉利就处于一个特殊的位置。虽然我(wǒ)们觉(jué)得，汽车不是(shì)一个吸引人的行业(yè)，但电(diàn)动汽车即将大(dà)获成功。现在(zài)它带来了(le)巨大的(de)成本和巨大的风险，但我不喜(xǐ)欢(huān)巨大的资金成本和巨大的(de)风险。”

　　关(guān)于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀(huái)疑态度(dù)

　　在(zài)回答新加(jiā)坡投资者关于人工智(zhì)能(néng)的问题(tí)时(shí)，芒格表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)你到中国的比亚迪工厂去看一(yī)看，会发现自动化操作(zuò)程度非常高，但(dàn)我还是(shì)觉得用(yòng)人可(kě)能更好，因为人工智能并不能取代很(hěn)多领域的人(rén)才。

　　巴菲(fēi)特也表示，人工(gōng)智能虽然可(kě)以(yǐ)做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔盖(gài)茨(cí)也曾带我去看(kàn)微软的产(chǎn)品，但这类产(chǎn)品仍不完善，譬(pì)如目前还不能讲笑(xiào)话。发明AI的(de)初衷(zhōng)是好的(de)，但很多事情是不(bù)能掌控的。人工智能(néng)可以(yǐ)改变全世界，但它并(bìng)不能改变人(rén)类的思(sī)维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚(zhuàn)取超(chāo)额收(shōu)益的(de)机会(huì)在(zài)降低，

　　但(dàn)总会有新技术创造(zào)新机会

　　巴菲(fēi)特说，“现在(zài)赚取超额收益的机会在相对降(jiàng)低，但这(zhè)并不代表没(méi)有投资机(jī)会。从(cóng)1940年到现(xiàn)在，无(wú)论汽车(chē)、工(gōng)业、飞机以及(jí)能(néng)源等领域都(dōu)有新的改变，新的(de)事(shì)物永远在不断出现，而且会取(qǔ)代一些原有的技术(shù)，因此(cǐ)，在这(zhè)其中会存在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源方面

　　做了很多投入，但(dàn)还远远不够

　　针(zhēn)对新(xīn)能(néng)源(yuán)前景，巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前买下伯克希尔能源这(zhè)家公司，就是(shì)希望能(néng)够(gòu)帮(bāng)助解决一些环境方面的问题(tí)。从传统能源向新能(néng)源的转变，我们在这(zhè)个方面做了非常多的投入(rù)。不过，现在做的还远远不够。”更多(duō)精(jīng)彩观点请关注证券市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的(de)碳(tàn)足迹

　　与2005年相(xiāng)比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)表(biǎo)示，“我们现在(zài)正在经历能(néng)源行业的变革，全球都(dōu)是如此，我们有3家美国(guó)的公共事业公司，我们希(xī)望能够在全国的(de)每(měi)一(yī)个(gè)州制定不同的计划(huà)，然后(hòu)将(jiāng)这些计划进行整(zhěng)合。我们(men)也将我们(men)的目标进行了同步规划，我(wǒ二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代)们希望2030年(nián)的碳足迹(jì)与(yǔ)2005年相比能够降低50％。这是(shì)我们在公共事(shì)业方面希望能够取得的(de)成绩，但这个(gè)过程是(shì)不(bù)容易的”。

　　关于美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针对投资(zī)者提出的硅谷银行破产事件会(huì)带来(lái)怎样(yàng)的经济(jì)后果(guǒ)时，巴菲特(tè)表示，这是灾难性(xìng)的，即使联邦(bāng)存款保险公司的(de)限额是(shì)25万美(měi)元，这是(shì)法(fǎ)令的规(guī)定，但(dàn)这不是美国的(de)行为(wèi)方式，就像他们不会让债务上限导致世界陷入(rù)混乱一(yī)样(yàng)。他判(pàn)断FDIC不会有人愿意(yì)公开向美(měi)国公(gōng)众解释为什么只有(yǒu)25万美(měi)元有“存款”保险(xiǎn)，这次(cì)事件引发的后(hòu)续问题(tí)会扰(rǎo)乱世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑(duì)感到担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行业一(yī)直以(yǐ)来的(de)情(qíng)况(kuàng)都非常相似(shì)，恐(kǒng)惧总是(shì)会传染的，我父(fù)亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而(ér)失去了工作。不过，这些年来，银(yín)行系(xì)统发生了很大(dà)变化。二战(zhàn)后(hòu)的那(nà)一年(nián)，有(yǒu)多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那(nà)时，我们(men)做了(le)一件非(fēi)常明智的事情，就是成立联邦存款保险公司(sī)。现(xiàn)在已(yǐ)经是2023年了，人们仍(réng)（对银(yín)行挤兑(duì)）感(gǎn)到担忧，这是不(bù)应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修改规则

　　导致银行系统风险(xiǎn)增加

　　巴(bā)菲特说，“美联储被赋予了(le)制定保(bǎo)证金要(yào)求的责(zé)任。他们改变了很多次保(bǎo)证金要求，因(yīn)为我们都(dōu)知道，借了(le)很多钱的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联(lián)储(chǔ)解(jiě)决不了财政(zhèng)问题

　　由于美联储(chǔ)投放的天(tiān)量流动性，引(yǐn)发了严重的通(tōng)货膨胀，市场普遍(biàn)在批(pī)评美联储失职。不过，巴菲特却认(rèn)为，问(wèn)题不在美(měi)联(lián)储，“他们无(wú)法解决财政(zhèng)问题(tí)，他们(men)正在履行其(qí)职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对此也不很乐观，他表示(shì)，我们在第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)中付(fù)出了代价(jià)。我(wǒ)们每(měi)个人，包括学(xué)校(xiào)的孩子和其(qí)他(tā)人，也包(bāo)括我自己(jǐ)。我(wǒ)们购买了最初所谓的(de)战争债券、国防债券(quàn)和储蓄债券(quàn)等等。如果(guǒ)不停印钞(chāo)票(piào)，我无法预(yù)计宏观(guān)环(huán)境会(huì)变得(dé)多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银行危机：

　　银行可(kě)以(yǐ)有新发明(míng)，但要(yào)恪守旧的价(jià)值观(guān)

　　巴菲特说(shuō)，“银行(xíng)业可以有各种各样的新发明，但(dàn)它需要有(yǒu)旧的价值观(guān)。我们不知道会(huì)发生什么，因为在目前(qián)的情况下，可能会发生(shēng)很多事情。你(nǐ)必(bì)须有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他们(men)承担了不该(gāi)承担的风险，如果(guǒ)你要(yào)改变人们未(wèi)来的(de)行为方(fāng)式，风(fēng)险(xiǎn)就(jiù)必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多(duō)银行

　　巴菲(fēi)特说，“如果你遵循健全的银行投资方法，不(bù)做(zuò)别人(rén)做的(de)一(yī)些风险性(xìng)事(shì)情，银(yín)行可能是(shì)一(yī)个非常不(bù)错的(de)投资。最初在1969年，查理(lǐ)和我以1900万(wàn)美(měi)元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修(xiū)正法(fǎ)案》没有(yǒu)通过(guò)，我(wǒ)们(men)最终可能会拥(yōng)有许多银行，而(ér)不是许多(duō)保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币失(shī)去信心，

　　这不(bù)会(huì)是一个好现(xiàn)象

　　针对去美元(yuán)化(huà)与“放(fàng)水(shuǐ)”，巴菲特说，“美(měi)元是储备(bèi)货(huò)币，我看不到任(rèn)何其他货币能够取代它。我(wǒ)觉得没人能(néng)理解现在的情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)）可能(néng)比我(wǒ)们(men)更(gèng)清(qīng)楚，但是他也不(bù)能(néng)完全控制我们的财政政(zhèng)策。当疫(yì)情发生(shēng)的时候，并(bìng)没有人(rén)知道需要(yào)印多少数额(é)的货(huò)币(bì)才能解决问题，而直到(dào)它失(shī)控。人们会对货(huò)币失去(qù)信心，他们的行为(wèi)方式可能会完(wán)全不同。我们无法(fǎ)预(yù)测，但我们知道这不(bù)是一个好现象”。

　　关于(yú)大(dà)周(zhōu)期行(xíng)业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保险公司

　　巴菲特(tè)表示(shì)，过(guò)去(qù)10年，虽然有很多上(shàng)市公司(sī)涉及保(bǎo)险(xiǎn)业务，但没有一家是自(zì)己愿(yuàn)意去投的。虽然有人诟病盖可保险已(yǐ)经(jīng)是(shì)一家技(jì)术公司，但在我们看来(lái)，其依然(rán)是(shì)一家保险公司(sī)。他同时解释(shì)，盖可在技术方面需(xū)要做(zuò)的工作要比(bǐ)想象的(de)多很多(duō)。

　　作为政府(fǔ)雇(gù)员保险(xiǎn)公司，盖可第一季度业绩(jì)表现得非常(cháng)好(hǎo)，这背后有两个原(yuán)因，首先是(shì)减少(shǎo)了(le)前一年的保(bǎo)险准备(bèi)金，其次一季度还是汽车保(bǎo)险(xiǎn)的旺季，此外在(zài)远程信(xìn)息(xī)处理方面，盖可也取得(dé)了长足(zú)的(de)进步。

　　23.

　　伯克(kè)希尔(ěr)在商业(yè)地产领域

　　从(cóng)来就(jiù)不特(tè)别活跃(yuè)

　　在回答有投(tóu)资者提出的商业(yè)地产损失(shī)情况(kuàng)有多(duō)严(yán)重(zhòng)，和(hé)伯克希尔是否(fǒu)会在商(shāng)业地产领域更活(huó)跃时？巴(bā)菲特表(biǎo)示，伯克希(xī)尔在商(shāng)业(yè)地产领域从来不(bù)是特别活跃，因此也(yě)不会受到不良贷款等(děng)一(yī)系(xì)列负面因(yīn)素影响。

　　但美国(guó)和世界很多地方市中心的空洞(dòng)化却是非常严(yán)重的，它会影响很(hěn)多人。建筑不(bù)会消失，但所(suǒ)有者会变化，人们(men)总是(shì)喜欢买没有追索权(quán)的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路(lù)的重点是

　　以安全(quán)的方式恢复(fù)长(zhǎng)期运营

　　在回答有(yǒu)投资者(zhě)提(tí)出的(de)伯灵顿北(běi)方圣太菲(fēi)铁路公司面临的机遇和(hé)挑战时？巴(bā)菲特表示，他密切(qiè)关(guān)注这一团队的运营指(zhǐ)标，其(qí)中(zhōng)不仅有(yǒu)美国的(de)铁(tiě)路(lù)，而(ér)且还有加拿大(dà)的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为(wèi)疫情确实经历了一(yī)段(duàn)困难时间，但(dàn)好在(zài)我们走(zǒu)出疫情和供应方面(miàn)的挑(tiāo)战，不过还面临(lín)劳工问题和其他一些问题。我们的团队优先考虑的是恢复铁路的(de)长期(qī)运营，而不是短期专注(zhù)于在(zài)20年内(nèi)达(dá)到某一(yī)运营指标，要长(zhǎng)期为(wèi)客户提供可持续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在回答有没有因为情(qíng)绪(xù)作出(chū)错误的(de)投资决定时，巴菲特表示：“虽然(rán)在生活(huó)中谁都(dōu)不想成(chéng)为一个没(méi)有感情(qíng)的人(rén)，但肯定想在做投资或商业决定时成为(wèi)一个没有感情的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造(zào)了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴菲(fēi)特强调：“如果我们拥有更多的(de)企业(yè)，企业赚(zhuàn)更多(duō)的钱，作为(wèi)股(gǔ)东的份额(é)，作为伯(bó)克希(xī)尔的所有者，每(měi)年都(dōu)在增(zēng)加，而投(tóu)资(zī)者不需要花任何钱(qián)。我(wǒ)们投资并创造了超过5000亿(yì)美元的股东权益和超过300亿美(měi)元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收购的(de)机会(huì)是非常有限(xiàn)的

　　关于是(shì)否对持有的(de)超过1000亿美元的现金充(chōng)满信(xìn)心？巴菲特回答道(dào)，为什么要派(pài)发现金？我们感兴趣的、真正想做的是收购(gòu)伟二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代大的企业。我们(men)可(kě)以(yǐ)做到以(yǐ)500亿(yì)或750亿美元的价格，收购一(yī)家价值1000亿美(měi)元的公(gōng)司。

　　“适当的情(qíng)况下，没有人能像我们一样(yàng)达成交易。2008年(nián)我收购了一大堆公司，这种事情(qíng)会(huì)再次发生。但问题是，我(wǒ)们收购的机会是非常有限的，所(suǒ)以当一家好公司面临被卖(mài)掉(diào)的时候，我们需要足够的(de)资金。但我(wǒ)们的股东(dōng)可能会(huì)把股票(piào)卖(mài)得太便宜，而且无法做什么让股价稳步上涨。我们有(yǒu)足够的钱(qián)，我们正在用我们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资(zī)的秘诀是洞(dòng)悉消费者的行为

　　关于公司如何在(zài)短期利润和(hé)长期防御能力之间做出选择？巴(bā)菲特对此表示：“我们(men)不关心季度预算是(shì)否达标，我们感兴(xīng)趣的是，永(yǒng)远拥有一个美好的事业。好的企业(yè)不多，但我们确实找到了一些，例如，当(dāng)我们在1966年试图涉足百货(huò)商店业务时，我们学到的是，在奖品(pǐn)上做图案(àn)绘制，这可以(yǐ)算是一件愚蠢的(de)事。我(wǒ)们(men)一直在试(shì)图洞悉的是(shì)消费者的行为，我们不能洞悉企业的技术趋(qū)势，如果(guǒ)能做到(dào)这点，那也能获(huò)利！但(dàn)这(zhè)并不重要。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特重申(shēn)，格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)将(jiāng)接班！

　　关于投资(zī)人关注(zhù)的(de)接班人话题，巴菲特说(shuō)，“格雷(léi)格(gé)•阿(ā)贝尔(ěr)一(yī)定会继(jì)承我(wǒ)的工作，当然现在我还在位，格雷格的主要价值是可(kě)以(yǐ)把一些事情做得更好，或者去管(guǎn)理(lǐ)更多(duō)的事情(qíng)。阿(ā)吉特(tè)•贾恩也会给他一些(xiē)好的建议，但格雷(léi)格是做出(chū)最终决定的那(nà)个人。未(wèi)来我们还需要更多(duō)的(de)优秀人才，去涉(shè)及更多(duō)的业(yè)务。如(rú)果这(zhè)些人不足够聪(cōng)明，我们是绝不会让他们接替我们做(zuò)任(rèn)何(hé)决(jué)定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频(pín)繁更换经理人

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯(bó)克希尔有很多很(hěn)优秀的经理人(rén)，相(xiāng)对(duì)其(qí)他大型(xíng)公司，伯(bó)克希尔之所以能够做(zuò)的更好原因之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特的认可(kě)：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地位无(wú)可取代(dài)

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩是全球(qiú)选出的十(shí)大最佳保(bǎo)险经(jīng)理(lǐ)人之一，他(tā)的地位无可取(qǔ)代。阿吉特从不会去(qù)尝试改变一个体系，而总是会去改善一个体系(xì)。我很(hěn)享受与他交流，以(yǐ)前我们每天(tiān)都会聊天，现(xiàn)在没有那么频繁(fán)了，但(dàn)他绝对是世界上独(dú)一(yī)无二(èr)的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透(tòu)露(lù)到访日本五大商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特谈到了为(wèi)何到访(fǎng)日本(běn)，并参观(guān)五大商(shāng)社(shè)。“我去那里的部分原因，是为了把格雷格介(jiè)绍给那些(xiē)生意(yì)伙伴。至于(yú)那些企(qǐ)业，让人感到(dào)非(fēi)常惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷格补充(chōng)道，“我们(men)确实希望和（那些企业）有长期(qī)合(hé)作的机会(huì)。它们是一些令人难以置(zhì)信的投资机会，一(yī)直(zhí)是非常好的(de)投资机会。我很喜欢这些公(gōng)司的文化(huà)和历史(shǐ)。我们对五大(dà)商社(shè)的两天走访是(shì)非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望百年后的伯克希(xī)尔：

　　被股东眷顾，为社会带来幸福感(gǎn)

　　在问答环节，巴菲特提出了(le)一百(bǎi)年后伯克希(xī)尔(ěr)的发展愿(yuàn)景，他说，希望这家(jiā)公司(sī)仍(réng)能(néng)被股东们(men)眷顾(gù)，并且为社会带来幸福感，拥有(yǒu)无(wú)限的资本和大(dà)量的人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下的书时(shí)至(zhì)今日依然畅销且屹立不(bù)倒一样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年(nián)伯(bó)克希尔的资(zī)本

　　仍(réng)会比大(dà)部分公司都要多

　　巴菲特表示(shì)，“伯克希尔被认(rèn)为是(shì)一个国(guó)家的资产而(ér)非负债，以往记录已经说明(míng)了这一(yī)点(diǎn)。未(wèi)来12~15年，伯克希尔的(de)资本还(hái)是会比大部(bù)分公司都要多(duō)，也仍然可以在国家的经济中投入非(fēi)常(cháng)多的钱，带来更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔的股票回购不会(huì)停

　　巴菲特说，“相信在(zài)格(gé)雷格(gé)继任后，他仍(réng)会做出与现在相同的股票(piào)回(huí)购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔补充(chōng)道：“沃伦和查理(lǐ)定下了非常优秀的(de)回购计(jì)划(huà)框架(jià)，我会(huì)继续(xù)沿用，因为股票(piào)回购(gòu)将同时对股东(dōng)和(hé)公司自身的运(yùn)营产生(shēng)益(yì)处，如果资本足(zú)够且股票很有(yǒu)吸引力(lì)，那么为什(shén)么不通过回购来提(tí)升(shēng)单股内在价值呢？因(yīn)此当(dāng)时机来临，我们会成为活(huó)跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆谆人生教(jiào)诲(huì)

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写(xiě)讣(fù)告，

　　并逆(nì)向(xiàng)行动，人生的路(lù)就清晰了(le)

　　在回答关(guān)于遗产(chǎn)规划的问题时(shí)，巴菲特说，在伯克希尔，只要(yào)把某几只股票拿好就行(xíng)，但这并(bìng)不适合所(suǒ)有(yǒu)人。如果(guǒ)你(nǐ)想(xiǎng)要你的(de)孩子拥有某种价值观，重要的是：你(nǐ)要践(jiàn)行这样(yàng)的价(jià)值观，并和他们谈论这个价值观，从他们出生起(qǐ)，他们就在学习你。“你的(de)意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过这一生(shēng)，你(nǐ)可(kě)以(yǐ)写一下讣(fù)告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代神”巴(bā)菲特(tè)：

　　我年(nián)事已高(gāo)但没有写(xiě)过遗嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前(qián)观(guān)察过很多富裕(yù)家庭，它(tā)们(men)在财产规划分配上都存在各自的问题。我年事已高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以(yǐ)及他们的(de)建议。这件事情对于孩(hái)子而言，在20岁和60岁(suì)的(de)不(bù)同时期来(lái)做，效果是(shì)不一样的(de)”。

　　在他看来(lái)，过早向孩子宣告遗(yí)嘱(zhǔ)会绑(bǎng)架他们的(de)成(chéng)长。“有一些人完全不向他们的孩子透露任何遗嘱有关的事情，而有些人(rén)则用遗嘱去绑架孩子的成长。当过早地向孩子宣读(dú)遗(yí)嘱(zhǔ)，比如在他们的(de)成(chéng)长(zhǎng)阶段，让(ràng)他们(men)知(zhī)道遗嘱上的(de)内容——这在以后会很(hěn)难(nán)更改，我认为这是家长犯下(xià)的一(yī)个巨(jù)大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格分(fēn)享(xiǎng)成(chéng)功的(de)秘诀：

　　活到(dào)老学(xué)到(dào)老，并(bìng)学会感恩

　　会上，查(chá)理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要量入为出，花的(de)钱要比(bǐ)赚的钱少；避免(miǎn)身边有能量的人和活(huó)动；要活到(dào)老(lǎo)学到老，要学会(huì)感恩。如(rú)果你能做到这一切(qiè)，那你(nǐ)一定会(huì)成(chéng)功。如果做不到，成功就需要(yào)更(gèng)多的运气，当然，你一定(dìng)不要把自己的命(mìng)运(yùn)都押(yā)宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴(bā)菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜(xǐ)欢的人一起工作，业务(wù)中没有困(kùn)难

　　巴菲特说，“我们(men)的业务中没有困难，我们都(dōu)非常(cháng)热爱(ài)自己的事业。每天(tiān)早上起床时，我都感觉非(fēi)常(cháng)棒。和(hé)一(yī)群(qún)我(wǒ)喜欢(huān)的人一起工作，彼此欣赏对(duì)方，而且我上(shàng)班通勤也只需要约5分钟的路程，这是(shì)非常(cháng)理想的工作环境，没有什么能比这更美(měi)妙的事(shì)情了(le)！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我时(shí)常关注《聪明的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的(de)排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特再度提起本(běn)·格雷厄姆在投(tóu)资上(shàng)对他产生的(de)积(jī)极影响，他(tā)说：“1949年，格雷厄姆在他(tā)的书中写下一些非(fēi)常有说服力的话(huà)，告(gào)诉我我(wǒ)在(zài)过去8、9年间所从事和热爱的(de)工作都是错误的(de)。我看了这本书（注：即《聪明的投资者》）一遍又一(yī)遍。无论他的想法是否(fǒu)正确，我都非常喜欢，甚(shèn)至还不时去亚马逊看看这本书的排名，它一直在畅(chàng)销榜(bǎng)上排(pái)在差不多第300名或第350名的位(wèi)置。试(shì)想下，到哪里再找一本书(shū)在其领(lǐng)域里(lǐ)具有这样持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代