大(dà)型股推(tuī)动了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退(tuì)逼近(jìn)，这些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前(qián)为(wèi)止，股(gǔ)市一直保持稳定，更多(duō)的(de)是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全(quán)面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释(shì)道，看涨势头集中在一个领域，因此(cǐ)只有少(shǎo)数(shù)几只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行为通常与增长放缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是(shì)典型的(de)周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间(jiān)，资金就(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤jiù)会(huì)流向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指(xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随着美国经(jīng)济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越(yuè)看空股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一步减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你往往(wǎng)会看到(dào)对高质量资产的投(tóu)资转向对现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳(wěn)定可能是(shì)暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周(zhōu)期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技(jì)股一直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这些指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分(fēn)散通(tōng)常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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