北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球(qiú)各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问(wèn)题(tí)的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一(yī)些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相(xiāng)对(duì)行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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