本周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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