近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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