如(rú)果要论二季度迄今(jīn)，全球股票市场中最为(wèi)靓(jìng)丽的一(yī)道(dào)“风景线”，那(nà)么(me)显然(rán)非日本股市莫(mò)属(shǔ)！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势(shì)高开(kāi)逾1％，最(zuì)高(gāo)触及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在(zài)30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东证(zhèng)指数已经(jīng)率先创(chuàng)下了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强势(shì)：东证指数年内(nèi)已(yǐ)累计上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪日(rì)本股(gǔ)市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度(dù)迄今的短短一个半月，日(rì)股(gǔ)的涨幅(fú)更是在(zài)全(quán)球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日(rì)股为何能(néng)一举领涨全球？对(duì)于许多(duō)国际市场的投(tóu)资者而(ér)言，近来(lái)提到日(rì)股(gǔ)的(de)优异表现，脑(nǎo)海中第一时(shí)间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出的强烈投资意(yì)愿。正是巴菲特进一步增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令越来越多的业内人士(shì)开始(shǐ)注(zhù)意(yì)到这(zhè)一全球第三大经济体的巨大投(tóu)资机会。

　　不(bù)过，日(rì)股本轮(lún)爆发背后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的(de)青(qīng)睐(lài)吗？

　　答案(àn)显(xiǎn)然没那(nà)么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不是巴菲(fēi)特的(de)出现让(ràng)日股变得吸引人。巴菲特比较长的古诗词，比较长的古诗10句(tè)所看到(dào)的（机会）其实也正是其他人眼下正在(zài)看到的，人们对(duì)日股的前景正感到非常(cháng)兴奋！比较长的古诗词，比较长的古诗10句p>

　　至(zhì)于究竟有哪(nǎ)些(xiē)因素(sù)在推动着日(rì)股上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连续第六(liù)周成(chéng)为了日(rì)本股票的净买家。在此(cǐ)期间，外国投(tóu)资者(zhě)大举涌入了(le)日(rì)股(gǔ)股票和期货市(shì)场，净流入逾300亿(yì)美(měi)元，是过(guò)去10年(nián)最大(dà)规模的资(zī)金流入之(zhī)一。

　　根据交易所的(de)数据，在截至5月12日的最近一周内，海外(wài)交易(yì)者(zhě)又(yòu)净买入了(le)价值7810亿日元（约合57亿(yì)美(měi)元）的股票和期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍(bèi)经(jīng)济学”时代初期以(yǐ)来，他就从未见(jiàn)过外(wài)国投资(zī)者对(duì)日本如此感(gǎn)兴趣(qù)。

　　在欧美银(yín)行系(xì)统不(bù)稳定和信用紧缩风险的笼罩下(xià)，越(yuè)来越多的(de)海外投资者似乎(hū)看(kàn)到了日本股市作(zuò)为(wèi)避(bì)险地的(de)“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给人的长期(qī)低迷印象正在减弱，持续(xù)稳定在1美元兑(duì)换130日元(yuán)的日元汇率、以(yǐ)及(jí)股神巴菲特对日本五大商社的增持，也令不少海外投(tóu)资者对投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本(běn)公司就表示(shì)，近来(lái)已(yǐ)受到了越来越多平时不太关(guān)注日本(běn)市(shì)场的(de)海外投资者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看(kàn)到日本股市的涨幅(fú)超过美股后，开始调(diào)查其中的原因，他们(men)的建仓买入又进一(yī)步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前的良(liáng)性(xìng)循环。

　　一个值得留意的(de)现(xiàn)象(xiàng)是，在巴菲特上(shàng)月公开表态力(lì)挺日股后(hòu)，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华尔街资本也已相继造(zào)访日本。这些海外(wài)资金有意复制巴菲特(tè)的策略，通过低成(chéng)本日元融资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实(shí)，巴菲特在日本五大商社上(shàng)的加大投资，也(yě)存在(zài)着在国际(jì)市(shì)场上分(fēn)散(sàn)投资对象(xiàng)的(de)想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力(lì)，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信(xìn)理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报(bào)率是在(zài)波动性远低(dī)于(yú)美国科技股的(de)情况下实现的(de)。这(zhè)意味着日本股市对(duì)美国投资者(zhě)来说应(yīng)该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的(de)担忧可能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备(bèi)者”涌入日本股市，以(yǐ)此(cǐ)作为避(bì)险手(shǒu)段。

　　法(fǎ)国兴业银行分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周二的一份报告中也表(biǎo)示，“外资的回归是日(rì)本股市复(fù)苏的重(zhòng)要标志(zhì)。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和价(jià)值股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理变(biàn)革

　　当然(rán)，在(zài)海外投资者今年(nián)对日(rì)本产(chǎn)生兴(xīng)趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年虚假的曙光和令人(rén)失望的(de)低(dī)回报。那(nà)么这一次，即便有(yǒu)着避险和(hé)多元(yuán)化分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为(wèi)何(hé)铁了心一定(dìng)要来(lái)日(rì)本市场？日本市(shì)场的吸引力(lì)就一定(dìng)远超全球其他地(dì)区吗？

　　这便不得不提(tí)日本(běn)市(shì)场(chǎng)眼下(xià)正(zhèng)经(jīng)历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金(jīn)融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上涨的主要(yào)原因还源于治理标准(zhǔn)的提(tí)高，以及企业部门(mén)推动向股东返还现金。日本多年的公司治理(lǐ)改(gǎi)革已开始(shǐ)见效，这项改革最(zuì)初由已故前首相安倍(bèi)晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日本企(qǐ)业的派息已大幅增加，在截至今年(nián)3月的财年中(zhōng)，日本企业宣(xuān)布(bù)的回(huí)购规模已(yǐ)飙升至9.7万亿日(rì)元（合(hé)714亿(yì)美(měi)元(yuán)）的历(lì)史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公司资(zī)产负债表上(shàng)有(yǒu)净现金，而(ér)美国的这一比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)20％多一点；东证(zhèng)指数成(chéng)分股公司中约(yuē)有54％的(de)公司股价低于每股账(zhàng)面(miàn)价值，而(ér)标普500指数成分(fēn)股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从(cóng)市净率等估值(zhí)指标来(lái)看，这(zhè)就为(wèi)日本股市提(tí)供了更(gèng)坚实的底部和更(gèng)高的(de)上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变股(gǔ)价跌破每股净(jìng)资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还(hái)请求上(shàng)市企业在意(yì)识到资本成本的(de)前提下推(tuī)进经营并公布改善方案等。

　　与此(cǐ)相呼应的(de)行(xíng)动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式(shì)会比较长的古诗词，比较长的古诗10句社推出了(le)力争(zhēng)“早日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随(suí)后大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限(xiàn)200亿日元的股票回购(gòu)和积极压缩政策(cè)性持(chí)股的(de)方(fāng)针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰(fēng)田汽车(chē)、三菱商事在内的日(rì)本龙(lóng)头企业在近期公布财(cái)报时，也均宣布了新(xīn)的股票回购计(jì)划。不少分析师预计，到(dào)今年5月底(dǐ)，各(gè)日本(běn)上市公司的回购规模将进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛首席日本股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题(tí)正引起许多(duō)海外投资者(zhě)的(de)共鸣，他们开始(shǐ)看到这(zhè)方面的(de)有(yǒu)利证(zhèng)据。在交(jiāo)易所(suǒ)这些变(biàn)化的推动下(xià)，许多公司正在回购股份，厘清经(jīng)常令人(rén)困惑的交叉(chā)持股，并在(zài)定期公开(kāi)会议之前(qián)与股(gǔ)东(dōng)进行更(gèng)密切的(de)接(jiē)触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本股(gǔ)票(piào)主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证(zhèng)交所的鼓励意味(wèi)着“过去两(liǎng)年(nián)在这方面发生(shēng)的事情比过去30年还要多”，这是(shì)股(gǔ)市(shì)充满活力表现的(de)最大单一原因。他们对提(tí)高(gāo)股本回报率有(yǒu)着(zhe)坚定的态度，希(xī)望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后(hòu)，日(rì)本央行目前依然宽松的货币(bì)政策和日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳健的经(jīng)济基本面，显然也对日股的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长植(zhí)田和(hé)男(nán)上月已走马上(shàng)任，但日(rì)本央行暂时仍未(wèi)改(gǎi)变(biàn)其大规模的货币宽松路(lù)线。即便日本通货膨胀率超(chāo)过了(le)央行2％的目标(biāo)，但植田(tián)和男依然强调，“还不(bù)能放心地说通胀（达到了央行目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之(zhī)下(xià)，欧(ōu)美央(yāng)行(xíng)今年上半年还(hái)在持(chí)续加息(xī)，并已(yǐ)被迫(pò)在物价(jià)与经济稳定之(zhī)间作(zuò)出艰难(nán)抉择。继续宽松的(de)日本央行眼(yǎn)下(xià)依(yī)然(rán)处于能让海外投资者放(fàng)心购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也(yě)相对更为稳健(jiàn)。日(rì)本内阁府17日公(gōng)布的数据显示，今年前(qián)三(sān)个月日本国内(nèi)生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示(shì)，受益于中国放(fàng)宽(kuān)旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游客人数从此(cǐ)前(qián)的182万攀升至195万。高盛策(cè)略师在报告中指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支出计划(huà)和日本央行持续宽松等(děng)积极因素，日本(běn)这个(gè)世界(jiè)第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的是(shì)，从经济合(hé)作与(yǔ)发展(zhǎn)组(zǔ)织的经济前景指(zhǐ)数(shù)来看，日本目前(qián)是七国集团中唯一一个超过(guò)临界线100的(de)。

　　日本第(dì)三大在线(xiàn)经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企(qǐ)业的业绩(jì)似乎相当不错，重要的汽车行业预计利润(rùn)将增长。以(yǐ)内需为导(dǎo)向的(de)企业正(zhèng)受益于入境游增长的(de)前景(jǐng)，而(ér)大型银行也获得了(le)丰厚的收益。预计日本股市到(dào)今年年底将进一步(bù)上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的(de)涨势或将延(yán)续下去，因盈(yíng)利增(zēng)长、股(gǔ)票(piào)回购(gòu)和估值仍处于低(dī)位吸(xī)引了买(mǎi)家，巴菲特的认可、公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)的改善均提振了(le)市场，而企业财报(bào)的不俗(sú)表(biǎo)现或有望成(chéng)为(wèi)最新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 比较长的古诗词，比较长的古诗10句