本(běn)周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行(xíng)。别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了p>

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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