财联社(shè)4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报披露完成，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方向(xiàng)也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份(fèn)、星环科技(jì)-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行其道(dào)的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶(dǐng)流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长价(jià)值的基金(jīn)经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的(de)盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛(sài)道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调(diào)仓换(huàn)股，可见(ji文章真实身高，文章个人资料简介àn)越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据也证明(míng)了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际(jì)、上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管(guǎn)的另一只中欧研究(jiū)精选(xuǎn)混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看(kàn)出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型(xíng)以及相关人工(gōng)智能的(de)产业趋势受到(dào)市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力(lì)、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾(téng)讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常态(tài)则加仓深(shēn)信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注意(yì)的是，此(cǐ)前(qián)招商证券研(yán)报称，从历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金大类行业(yè)配置比例一个很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板(bǎn)块进入(rù)过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部(bù)分仍坚(jiān)守新能(néng)源，也(yě)有一部分试图低(dī)位捡拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内闻(wén)名，最新(xīn)披露(lù)的一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从(cóng)其(qí)十大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的(de)占比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合(hé)光(guāng)能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达了(le)仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我们(men)对(duì)本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司(sī)。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管理的(de)睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得关注(zhù)的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的(de)银华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我们对(duì)于电动车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个时(shí)期的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的(de)时候，无论是基金经理个人还是(shì)投资者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再(zài)看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预(yù)测其兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他(tā)也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以(yǐ)及光(guāng)模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结(jié)束，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场(chǎng)对AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化主要(yào)集中于(yú)大模型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公(gōng)场景进展(zhǎn)相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层(céng)投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大佬(lǎo)董承非(fēi)也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但未来(lái)10年，最(zuì)牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券策(cè)略首(shǒu)席分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在(zài)过去(qù)几年(nián)其实没有太多(duō)的表现。以前(qián)我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁(níng)组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长时间没(méi)有太多(duō)表现。今年要(yào)推动数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身(shēn)今年(nián)科技股的(de)机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不太适合大(dà)多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研文章真实身高，文章个人资料简介报中判断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有文章真实身高，文章个人资料简介限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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