当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美国(guó)政府的债务上限僵(jiāng)局正朝着更危险的方向(xiàng)升级(jí)。

　　当地(dì)时间5月9日，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)在(zài)白宫(gōng)就债务(wù)上限问题与总统拜登举行会议后表示，这次(cì)会(huì)见并(bìng)未就解决债(zhài)务上限问题达(dá)成任何有益(yì)意见，自己和国会其他几位党团领(lǐng)袖将于12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时(shí)间周二，美国总统拜登在白宫与国会众议院议(yì)长、共和党人麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打(dǎ)破两党(dǎng)围绕(rào)美国31.4万亿美元债(zhài)务上限问题长达三个(gè)月的僵局(jú)，避免在5月底之前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美(měi)国参议院多数党(dǎng)领袖、民主(zhǔ)党人(rén)查克·舒(shū)默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议(yì)院民主党领袖哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期(qī)，拜登与麦卡锡的此(cǐ)次(cì)谈判达(dá)成协议的可(kě)能(néng)性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔称，在(zài)美国灾难(nán)性违约迫在眉(méi)睫之际，他(tā)不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给(gěi)此(cǐ)次谈(tán)判泼(pō)了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额超过债务上(shàng)限(xiàn)。美国(guó)财(cái)政部次日启动非常规举措(cuò)维持(chí)政(zhèng)府运营，避免出现债务违(wéi)约。然而，使用非常规措施只能帮助(zhù)财政部暂(zàn)时性地(dì)继(jì)续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约可能期限的(de)警告，称财政(zhèng)部的最(zuì)佳估计是，若国会未能提高(gāo)债务上限(xiàn)或暂(zàn)停上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府的所有义务(wù)，最早可能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月末(mò)，共和党(dǎng)的债务上限问题(tí)相关议案在众议院以微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日(rì)前，暂停债务上限的限制，若(ruò)两(liǎng)党能在(zài)这一(yī)时(shí)限(xiàn)之前同(tóng)意把债务上限再提高1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂停时限作废，但提高上限(xiàn)需(xū)要(yào)满足多种削减开支的条件，共和党(dǎng)预计未来十(shí)年(nián)内将合计削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表(biǎo)示，这一将削减支出(chū)和提高债务上(shàng)限捆绑的议案没机会成为(wèi)立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府将耗(hào)尽现金(jīn)，如(rú)国会不(bù)提高债务上限，可能爆发一(yī)场“宪法危机”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国(guó)银行业危机，美国监管机构的第(dì)一份(fèn)“认错”报(bào)告披露。

　　当地(dì)时间5月8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导(dǎo)层施(shī)压，要求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报(bào)告中(zhōng)批评称，监管反应迟钝，未能及时(shí)排查隐患，没有及(jí)时注意到(dào)第一共和银行、硅谷银行(xíng)在(zài)疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的存款。同时(shí)，其工作人员(yuán)也没(méi)有意识到银行过快扩张(zhāng)所带来的风险。报告表示，银行“在纠(jiū)正(zhèng)监(jiān)管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管(guǎn)机构也没有采取足够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，美国银行业的这(zhè)一(yī)场危机风(fēng)暴(bào)中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和银行也位(wèi)于加州旧金山。此外，近期(qī)同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴(bào)跌的西太平洋(yáng)合众银行也位于(yú)加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在(zài)对硅(guī)谷(gǔ)银行的监(jiān)管工作中，DFPI发(fā)挥着辅(fǔ)助作用，而旧金(jīn)山联邦储(chǔ)备银行承(chéng)担主要监督责任(rèn)，后者未来(lái)可能会(huì)投入更多人(rén)员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资(zī)产(chǎn)超过500亿美元、且(qiě)未(wèi)纳入保险的存款规模很高的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件中，未(wèi)纳入保险的存款规模(mó)较高(gāo)是促成银行挤兑(duì)的关键因(yīn)素之(zhī)一。然而，报(bào)告指出，在过去(qù)，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定(dìng)意味着风险增加(jiā)，因为拥有大量(liàng)存款(kuǎn)的账户往往是(shì)由企业(yè)客户持有的，这些客户往(wǎng)往(wǎng)很(hěn)少(shǎo)更换(huàn)银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行(xíng)考虑如(rú)何(hé)管(guǎn)理社(shè)交媒体和实时(shí)提款带(dài)来的风(fēng)险，这些风险也可(kě)能加剧和加(jiā)速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略石油储备回补(bǔ)计划

　　5月9日(rì)周二，美(měi)国政府再度(dù)推迟美国战略石(shí)油储备的回补计划(huà)。

　　美国能(néng)源部周二表示：美(měi)国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世(shì)界上(shàng)最大的石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍(réng)然致力于以一种为美(měi)国(guó)纳税人带来最大价值并保(bǎo)护美国经济和安(ān)全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权(quán)并进(jìn)行必要的维(wéi)护(hù)——这(zhè)些(xiē)也(yě)是对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直(zhí)接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括(kuò)要求一(yī)些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过政府拨款法案取消了国会(huì)授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进行的石油销售，但(dàn)过去(qù)几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾(céng)一度(dù)短(duǎn)暂符合美国(guó)政府制定的在每桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石(shí)油回(huí)补SPR的条件，但今年(nián)以(yǐ)来多数时候(hòu)，WTI油价依然高(gāo)于(yú)美国政(zhèng)府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油脂(zhī)上(shàng)演(yǎn)“大逆转”，在(zài)节(jié)后开(kāi)盘一(yī)度全(quán)线跌破前低支(zhī)撑后，国内(nèi)三(sān)大油脂期货价(jià)格随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个(gè)点(diǎn)。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集体回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内强(qiáng)弱表现上来看，棕榈油明显强于(yú)菜油和豆油。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映了(le)市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂消费预(yù)期乐观，确认了油脂大消(10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码xiāo)费(fèi)基调(diào)，且认为节后油脂(zhī)将迎(yíng)来补库需求。“因(yīn)海关对大豆检验(yàn)要求增加、检验频(pín)度增加，大(dà)豆通过(guò)慢，供(gōng)应压力(lì)后移，市场担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放(fàng)慢甚至去(qù)库。”侯(hóu)雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨保持较高水平，豆油(yóu)库(kù)存加速攀升，豆(dòu)油紧张逻(luó)辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及(j10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码í)后(hòu)期大豆(dòu)高到(dào)港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加拿大题(tí)材(cái)出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产地及国内持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也(yě)是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货分析师石丽(lì)红表示，此次油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)较为凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅(fú)，一点都不(bù)拖泥(ní)带水，一定(dìng)程度反应(yīng)了前期(qī)超跌后的市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供(gōng)需(xū)数据偏(piān)紧的预期(qī)。

　　上周五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量(liàng)不及预(yù)期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅(fú)下(xià)降，进一步支撑了马棕及连棕盘(pán)面的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口(kǒu)环(huán)比显著(zhù)下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优势相比豆油及葵油大(dà)幅缩窄(zhǎi)，导致(zhì)国(guó)际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭博、路(lù)透(tòu)预(yù)估4月马棕产量130万吨(dūn)，环(huán)比几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降比(bǐ)较明显(xiǎn)。但(dàn)上周五到周一(yī)，大华(huá)继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑(duì)现，4月马棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于(yú)当月假(jiǎ)期较多，工作(zuò)日(rì)偏少。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据(jù)有偏低(dī)倾向。今年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是(shì)国际(jì)劳动(dòng)节假期，预计(jì)因此印尼工人返(fǎn)乡偏慢(màn)导致当(dāng)月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个(gè)品种表现强弱与各自的(de)国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的(de)重要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰(shuāi)退及风险事(shì)件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及(jí)国内(nèi)商(shāng)品(pǐn)短期偏强，是国内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈(chén)燕杰表示(shì)，上周五晚间公布(bù)的(de)美国非农就业等数据(jù)全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促(cù)国会提高(gāo)联邦债务上限。这些消息，从边(biān)际上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧(yōu)，国际原油随之止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经(jīng)济衰退(tuì)预期、美国银行(xíng)业危机(jī)、美(měi)国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有(yǒu)所减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆新(xīn)作(zuò)目(mù)前播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于季节性增产(chǎn)季(jì)、欧洲新菜籽(zǐ)上(shàng)市等(děng)因素，油脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续(xù)性

　　值(zhí)得(dé)注意的是，当前，因(yīn)宏观(guān)和基本面的压制依然存在，受访人(rén)士对油脂此(cǐ)轮反弹的持(chí)续性并不乐(lè)观。

　　“从基(jī)本面来(lái)看，在油(yóu)脂供应改(gǎi)善倾向较强的背(bèi)景下，我们预(yù)期油脂很难(nán)具(jù)备持续的上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹或(huò)难持续(xù)太久。”石(shí)丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对于需求不(bù)宜过分乐(lè)观。而从时间节点上来(lái)看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士(shì)看来，进入增库(kù)周期已是事实，这也将抑(yì)制油(yóu)脂(zhī)反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产地看(kàn)，目前是季节性增产季，中期产地(dì)库存趋向回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库存很低，马棕供需转(zhuǎn)为(wèi)充(chōng)裕(yù)预计还需要几个(gè)月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏(piān)低(dī)的基础上，但(dàn)在倒挂的(de)豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产地(dì)库存累库倾向较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示。

　　记者了(le)解(jiě)到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈(lǘ)油传统低(dī)产期，3月马来西亚出现洪涝(lào)，4月下旬则有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导致了棕(zōng)榈油的连续去库。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预(yù)计马棕5月全月的(de)产量环比增幅(fú)可能(néng)还会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚(yà)带来显著的(de)累库压力(lì)，不利于产地报价(jià)及棕榈油期价(jià)的(de)持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来两个月油脂市场累库为主，大豆(dòu)检验只影响大(dà)豆供给的节奏但不(bù)会消化供应压力，根据船期初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂(zhī)直接(jiē)进(jìn)口月(yuè)均30多万(wàn)吨(dūn)，那(nà)么油脂单(dān)月供应在(zài)230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费(fèi)量。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存走(zǒu)势(shì)来看，国内菜(cài)油库存(cún)从年初以(yǐ)来(lái)早就已(yǐ)经(jīng)进入累库状(zhuàng)态(tài)。截(jié)至(zhì)5月5日，华东菜油(yóu)库存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西大豆(dòu)到港带(dài)来(lái)压(yā)榨整(zhěng)体(tǐ)回升，豆油的(de)累库趋势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业(yè)库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下滑，但周比增(zēng)近(jìn)10％，已连续三周累库。后期(qī)从库存(cún)季(jì)节性角(jiǎo)度(dù)来看，整(zhěng)体(tǐ)累库倾向10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码也较为明显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近(jìn)月进口不太足的棕(zōng)榈油，但产(chǎn)地棕榈油有望在开(kāi)斋节后开启(qǐ)累(lèi)库，带来远月棕榈油(yóu)进口利润改(gǎi)善及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在(zài)陈燕杰(jié)看来(lái)，增库确实会限制(zhì)油脂反(fǎn)弹空(kōng)间，但(dàn)国内油脂油料多数(shù)进(jìn)口为(wèi)主，成本端(duān)原(yuán)料的供(gōng)需及价格的变化对油脂行(xíng)情(qíng)的影响要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴西大(dà)豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美豆(dòu)新(xīn)作面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况及国(guó)际菜油葵(kuí)油价(jià)格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经(jīng)济预期、美高(gāo)利息对(duì)大宗商(shāng)品需(xū)求传(chuán)导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放(fàng)完全，市场随时可(kě)能(néng)重新聚(jù)焦宏(hóng)观风险(xiǎn)，且油脂整体供应改善的(de)背景下，油脂并不具(jù)备持续性反弹的(de)基(jī)础，后期涨(zhǎng)势预计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内(nèi)人士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持续性(xìng)和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都是(shì)空(kōng)单入场机会，合约(yuē)上建(jiàn)议选择远月合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报告发布后可择(zé)机考虑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)空单(dān)及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码