本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方5公里是多少米 5公里是多少步正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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