金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启(qǐ)，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuknocked什么意思，knocking什么意思ān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空(kōng)间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央knocked什么意思，knocking什么意思行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)knocked什么意思，knocking什么意思依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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