财(cái)联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售(shòu)环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平世界上哪个国家女人最开放>，产业(yè)链附加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的(de)CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：