看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其(qí)受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修(xiū)复，国内也(yě)将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注(zhù)实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供(gōng)应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)油需(xū)求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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