五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第二大的(de)破(pò)产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下(xià)去(qù)。但当前(qián)美元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)王杰2001年后嗓子变王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大(dà)级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的(de)危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间(ji王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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