钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人(rén)遐想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折(zhé)射(shè)的(de)是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该(gāi)如(rú)何(hé)消化？过(guò)往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大(dà)落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及(jí)待(dài)召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的(de)各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券(qu字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的àn)交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合(hé)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司(sī)经(jīng)营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电(diàn)池制(zhì)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力有限公司(sī)外，核心还在其(qí)大(dà)干快(kuài)上(shàng)后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌(pái)开展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单(dān)金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池(chí)产能(néng)将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景下作为“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁(tiě)锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技(jì)术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临界(jiè)点仍有进一步下探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的(de)成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途(tú)，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科(kē)技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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