财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到为什么风流女人看指甲(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保为什么风流女人看指甲(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xi为什么风流女人看指甲ǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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