美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行(xíng)的(de)调查，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调查，在(zài)美国(guó)债务(wù)违约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严(yán)重的(de)债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数(shù)投资者都认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。云n是哪里的车牌号约(yuē)60％的(de)散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被(bèi云n是哪里的车牌号)认(rèn)为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预(yù)期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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