金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年(niánsrds是什么意思，srds是什么意思啊)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(srds是什么意思，srds是什么意思啊mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为(wèi)了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本(běn)东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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