本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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