衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ng>原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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