A股“股(gǔ)王”之争进入白热化(huà)阶(jiē)段，中国移(yí)动股价周中(zhōng)创历史新高，一度从(cóng)独(dú)占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截(jié)至周(zhōu)五收盘，茅台(tái)最(zuì)终以微弱优(yōu)势反超，但地位已岌(jí)岌可危(wēi)。值得注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其A股股本(běn)计算则(zé)不(bù)过(guò)是一场计(jì)算上的乌龙，但若(ruò)均按(àn)照A股股(gǔ)价等数据(jù)计算(suàn)，则其总市值一(yī)度(dù)达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字(zì)经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点催化(huà)下，中国移动今年股价累计最大涨幅(fú)已近60%，自(zì)去(qù)年上市安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方以来(lái)最(zuì)近一年股价(jià)累(lèi)计最大(dà)涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台(tái)股(gǔ)价则几乎仅在(zài)原地踏(tà)步(bù)。有市(shì)场人士(shì)认为(wèi)，中国移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的(de)争夺可(kě)能揭示着A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启示录：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒泡沫 数字经济(jì)时代带(dài)来预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背后(hòu)似(shì)乎也反(fǎn)应着国内经济(jì)趋势和(hé)产(chǎn)业(yè)价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市值(zhí)一度(dù)超过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值(zhí)之首(shǒu)，得(dé)益于(yú)当时基(jī)建大发展时期，中石油在股王的(de)位置上稳坐(zuò)了八(bā)年(nián)，直(zhí)到2015年工商银(yín)行依托当(dāng)年互(hù)联网金(jīn)融牛市成为新锐股王。再后来，随(suí)着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开启(qǐ)了此后三年的消费白马股大牛(niú)市(shì)，也成就了如(rú)今贵州茅台股(gǔ)王的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆(lóng)汇(huì)、勾(gōu)股大数据；资料来源：微(wēi)信公(gōng)众号市值观察4月17日(rì)文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一(yī)直稳稳领(lǐng)跑(pǎo)，但(dàn)在高端白酒的高估值泡(pào)沫(mò)下(xià)，以及今年春节(jié)后(hòu)白酒(jiǔ)行(xíng)业的终(zhōng)端(duān)动销几乎(hū)并未达到预期，整个白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是(shì)开始对(duì)其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一(yī)度超越贵州茅台市值这一(yī)历(lì)史性事件背(bèi)后，除了离不开国家政(zhèng)策(cè)持续推进的数字经济，与最近爆火的人工智(zhì)能(néng)两大(dà)概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当(dāng)前(qián)美股市(shì)值(zhí)前(qián)十的上市(shì)公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英(yīng)伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市(shì)场(chǎng)对科技(jì)企业的态度(dù)能一定程度显示出科技企(qǐ)业的(de)竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)度。因此，以中(zhōng)国移动(dòng)为代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济(jì)逐渐向数字化深(shēn)度转型的(de)背景(jǐng)下，实力(lì)强劲并实现(xiàn)华丽转身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成(chéng)引领中国经(jīng)济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达(dá)证券研报(bào)表示，公司作为(wèi)国企数(shù)字经济担当，积极(jí)布局云计(jì)算(suàn)、IDC、工业互联(lián)网等创新业(yè)务，伴随算力网络的进(jìn)一步发展，将拉(lā)动底层云计(jì)算业务的(de)需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正在从传统管道运营商向(xiàng)数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎来估(gū)值重(zhòng)塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值修复(fù)情(qíng)况(kuàng)来看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月(yuè)15日研(yán)报显示，2022年(nián)底(dǐ)以来，截至4月13日，三大(dà)运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近(jìn)五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表(biǎo)的三大(dà)运营商(shāng)板块，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数字经济(jì)”成(chéng)为(wèi)率先(xiān)修(xiū)复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法(fǎ)能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一个故(gù)事引(yǐn)发市场热议。即很长一段(duàn)时间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直流传(chuán)着(zhe)“茅台(tái)魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公司，在风光散尽之后往往下场都不太(tài)好。本次中国移动直接在市(shì)值上(shàng)超越茅台(tái)，结果是(shì)否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股上市公司，有同样(yàng)中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年依(yī)托船(chuán)舶业景气度提升，股价超越茅台安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方并一度(dù)突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信(xìn)息、中文在线、全通教育(yù)等多家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的结(jié)果不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌(diē)跌不(bù)休。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)的是(shì)，上(shàng)述公(gōng)司的(de)陨落大(dà)部(bù)分主要是由(yóu)于行业景气度变化以及股市景气度(dù)无法(fǎ)维持。而茅台凭借其产品稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)长期稳稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)利润，最(zuì)终(zhōng)一次(cì)次(cì)甩开这些(xiē)曾经(jīng)短暂领先者。对(duì)于一(yī)家企业(yè)股价能(néng)否持续上涨以及维持高位，市(shì)场普遍观点还是(shì)认为，实际需(xū)要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重(zhòng)要原因。一方面，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但(dàn)话费越交(jiāo)越(yuè)少。在市场化的作用下，一(yī)瓶茅(máo)台已经冲上3000元左右的高价(jià)，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但(dàn)作为央(yāng)企需要承担(dān)“提速降费”的责任，也就不(bù)能无(wú)拘束地涨(zhǎng)价。另一方面即是(shì)成本(běn)方(fāng)面的问题，中国移(yí)动本质作为通信(xìn)基础设施企业，需要持续不断的建设(shè)投入，从2G到5G，其近(jìn)十(shí)年资本(běn)开支合计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下，茅(máo)台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不需要如此沉重(zhòng)的资(zī)本开支(zhī)，也(yě)不需要面临追(zhuī)赶最新技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移(yí)动今年一季度的营收(shōu)是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利(lì)润(rùn)却差别(bié)不大(dà)，销(xiāo)售(shòu)毛(máo)利率更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列(liè)信(xìn)号表明中国移动(dòng)可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中国移动此(cǐ)前表(biǎo)示(shì)，2022年是三年投资(zī)高峰(fēng)的最(zuì)后一(yī)年，2023年起资本(běn)开(kāi)支(zhī)不(bù)再增长，2023年计(jì)划资(zī)本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同(tóng)比下降1.1%，全(quán)年营收(shōu)则可突破1万(wàn)亿(yì)元。据业内(nèi)人士测算，这意味着(zhe)届时全年(nián)资(zī)本开支(zhī)占收(shōu)入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联网进入下半(bàn)场，行业(yè)重心已转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正(zhèng)在(zài)抓(zhuā)紧机遇(yù)。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，中(zhōng)国移(yí)动数(shù)字化(huà)转型收入“第二曲(qū)线”不(bù)断攀升，去年公司(sī)数(shù)字化(huà)转型(xíng)收(shōu)入(rù)对主营业(yè)务收入增(zēng)量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司收(shōu)入增长的(de)第一驱(qū)动(dòng)力。此外，公司移动云(yún)收入规模实现新跨越，去年(nián)移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方