今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(m1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ěi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用(yòng)提(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的(de)短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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