衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（P音域划分从低到高，人声音域划分CE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(j音域划分从低到高，人声音域划分ì)续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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