近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律调(diào)查的(de)大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已对(duì)多(duō)家金融(róng)机构启动自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家(jiā)金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分规则(zé)》，交易商(shāng)协会(huì)已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部(bù)房地产(chǎn)企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力(lì)度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会(huì)官网发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商协会通过(guò)深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在(zài)债(zhài)券代(dài)持交易等违(wéi)规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做(zuò)市(shì)业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合(hé)理性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市等(děng)方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条(tiáo)，交易笔(bǐ)数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商(shāng)银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自(zì)律调查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在查处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行(xíng)人大(dà)额财务资助，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规则(zé)，被交易(yì)商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查(chá)的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销(xiāo)商(shāng)、酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围3家(jiā)会计师事务所、1家律师(shī)事务(wù)所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构和54名(míng)直接责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响(xi酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ǎng)了(le)市(shì)场正常秩(zhì)序；部分债务融资工具(jù)未按照(zhào)发行(xíng)文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则(zé)，并影响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银行(xíng)间市(shì)场基石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作用(yòng)，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易商(shāng)协会(huì)将(jiāng)继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市(shì)场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)的“看门酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围人”，对于商业银行特别(bié)是国有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩负起相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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